导语

　　在“金九银十”需求好转预期以及原油、丙烷、煤炭等原料价格走高的背景下，PP市场9月初释放易涨难跌信号，但随着新装置投产陆续兑现以及下游盈利依旧偏差，PP供需面出现走弱迹象，价格亦面临回调压力。

　　2023年12月份中国PE各品种价格呈先跌后涨的趋势，价格重心下移，波动幅度在100-280元/吨不等。以华东市场价格为例，其中波动幅度最大的是LLDPE产品，截至12月底，LLDPE价格从月初8020元/吨上涨至月底的8300元/吨，月内高低价差在280元/吨；其次是LDPE产品和HDPE拉丝产品，截至12月底，LDPE价格和HDPE拉丝价格月内高低价差均在100元/吨。月内处于季节性需求淡季，终端需求改观不大，工厂新增订单不足，对原料暂无利好支撑。然月中下旬，受红海航运危机和部分石化计划外停车检修影响，市场对货源供应担忧情绪较高，从而推涨现货价格，但从整体来看，价格重心较上月下降。

　　库存环比下降基本处于去年均值以下波动

　　据卓创资讯数据监测，截至12月底，中国某石化企业PE库存总量较去年同期下降0.45万吨，降幅在2.31%，样本贸易企业PE库存总量较去年同期增加0.97万吨，增幅在6.49%；库存水平较2022年同期相比有增有降，但库存环比上月均有下降，从月内库存运行来看，中国某石化企业库存呈小增后逐渐下降的趋势，截至12月29日，库存较上月同期相比下降22.61%。本月初虽然国内石化PE检修损失量增加，国产货源供应减少，但终端工厂订单跟进有限，需求无明显改观，补仓意向谨慎，对原料消化有限，石化库存小幅增加。然中旬随着线性期货有所走强，现货市场交投略有好转，部分下游工厂逢低补仓，加之石化企业延续降库策略，石化库存逐渐下降。

　　检修损失量下降开工负荷提升

　　2023年12月份PE开工负荷率在84.68%，较去年同期提升3.19个百分点，从整体来看，PE开工负荷在缓慢上升。12月份开工负荷率较上月提升0.54个百分点，就目前统计来看，月内PE检修损失量较上月相比下降，且处于年内较低水平，多数石化装置运行正常，整体开工负荷提升。

　　需求方面，12月份农膜需求进入过渡期，棚膜需求基本结束，工厂订单寥寥，开工逐步下降，部分地区工厂处于半停工状态；地膜需求跟进有限，受原料价格波动的影响，部分经销商下单积极性一般，观望情绪较浓。

　　总体来看，12月份原料价格跌后反弹主要受需求疲软和阶段性供应偏紧的影响。2024年1月份进口量仍存下降的预期，且国内仍有部分石化PE装置处于检修中，市场整体货源供应压力或有减小。需求端，棚膜需求进入淡季，地膜需求逐步跟进，整体开工或由下降逐步转为上升，但增幅有限，同时考虑到春节影响，部分工厂存在提前放假的可能。预计2024年1月份PE市场或呈震荡下跌态势，月底存小幅反弹预期。

　　文|杨静李雪菡