南方财经全媒体记者杨雨莱广州报道国际油价8日显著下跌

　　截至当地时间1月8日收盘，纽约商品交易所2月交货的轻质原油期货价格下跌3.04美元，收于每桶70.77美元，跌幅为4.12%；3月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.64美元，收于每桶76.12美元，跌幅为3.35%。国际油价大幅下跌受哪些因素影响？油价近期呈现怎样的趋势？光大期货能源化工分析师杜冰沁为我们带来她的解读。

　　多方因素致近期油价大幅下跌

　　杜冰沁：本周沙特阿美公司大幅下调2月对所有地区的原油官方售价，这已经是连续第二个月下调；叠加数据显示欧佩克成员国12月产量为2788万桶/日，环比增加7万桶，引发市场对于供应过剩和需求疲软的担忧。另一方面，上周虽然EIA和API美国商业原油库存降幅超预期，但是汽油和精炼油大幅累库，其中汽油累库幅度达到了1993年5月以来的最大水平，主要源于表观需求量的下降。此外，美联储近期的议息会议纪要几乎没有提供关于美联储官员如何看待降息前景的信息，对未来通胀走势改善的空间仍存在分歧，整体打击了市场对于降息的预期。供需双弱叠加宏观因素影响导致近期国际油价大幅下跌，基本回吐上周地缘局势紧张带来的涨幅。

　　原油市场未摆脱需求疲软的态势

　　杜冰沁：近期原油市场仍未摆脱需求疲软的态势，上周美国PMI数据不及预期使得市场开始再度担忧经济和能源需求前景，但是周内利比亚最大的油田出现停产，中断供应约30万桶/日，油价整体反弹。从中期来看，尽管此前欧佩克+达成了深化减产的协议，但除沙特以外其他成员国是否能够履行自愿减产存在一定不确定性。在地缘局势紧张、海外经济弱增长的背景下，石油需求依然面临较大压力，预计今年全球石油市场整体呈现供需小幅宽松的格局，对于油价的上行驱动有限。但也需要注意的是，沙特本轮降价有助于在一季度的需求淡季缓解全球石油市场的累库幅度，同时需要关注近期地缘局势的变化。沙特下调2月出口油品价格

　　沙特阿美石油公司在7日全面下调了2月份出口原油的官方售价。其中，销往亚洲的沙特轻质原油价格被显著下调了2美元／桶。沙特调整出口油品价格的原因有哪些？沙特降价对原油市场形成怎样的影响？一起来听听国泰君安期货宏观能源策略资深分析师瞿新荣的解读。

　　沙特下调原油售价有两方面考量

　　瞿新荣：沙特下调油价的原因，一方面是全球北半球进入消费的淡季，因为一季度是传统的汽柴油消费淡季、出行的淡季。

　　第二，美国和中国的一季度经济预期偏弱。美国2023年三季度GDP环比折年率为5.2%，按照亚特兰大联储测算下来，美国2023年四季度至2024年一季度GDP增速会回到1.5%左右。

　　此外，近期，加工利润，汽柴油裂解价差在美国、欧洲和中国都出现下行。所以，现货市场原油(价格走势)比较弱，现在dated brent和first line brent的价差大约为-0.06，从12月份以来持续在负价运行，实际上代表着现货市场较为疲弱的迹象。

　　油价短期内或将继续下行

　　瞿新荣：沙特降价之后会打压大家对全球市场的价格预期。因为最近俄罗斯的出口较强，原油的现货市场比较疲弱，加上沙特的降价，市场情绪上可能促使整体需求价格的下跌，对现货市场形成一些价格疲弱的影响。短期内，今年一季度可能是这样的格局，油价短期还会继续下行。国际油价后市展望

　　随着红海地区形势持续紧张，市场仍在关注航线中断及中东地区形势扩散升级对能源运输的威胁。未来地缘政治冲突将如何影响油价？展望后市，国际油价将如何演绎？我们一起来听听隆众资讯原油分析师吴燕的观点。

　　地缘局势对油价影响减弱

　　吴燕：国际原油市场继续关注红海航运事件。据报道，有一批在红海航运的航运公司，现在已经与胡塞武装达成协议，允许其畅通无阻地通过这一重要的水域，但是此报道没有透露据称达成这些协议的公司名称。消息人士证实了双方确实已经举行了会议，以确保特定船只安然无恙地通过红海。

　　据了解，胡塞武装的要求是，作为回报航运公司必须保证不运载以色列的货物，也不停靠以色列港口。据报道，马士基随后回应尚未与胡塞武装展开任何的谈判，签署任何协议，导致其股价日内一度跌超8%。目前来看，具体情况有待于进一步观察。红海事件目前对于原油盘面的影响已经在逐步被消化，对于油价的支撑也在弱化。整体来看，地缘局势对于原油盘面的影响再度解除，盘面溢价完成了修复。从最近两波反弹的情况看，地缘局势对于原油盘面的支撑力度在不断弱化。

　　目前来看，国际原油价格主要受到需求端的影响，经济和需求前景仍然令市场非常担忧，包括美国12月制造业PMI已经连续14个月低于50%的荣枯线，沙特大幅下调原油官价以及全球经济相对较好的亚洲市场也是遭遇了全线下调，全部油种下调2美元/桶，创2023年以来的最大跌幅。近期，美国汽油和馏分油的显著累库，也使原油市场担忧需求逐渐疲软。美国汽油库存已经是高于过去5年均值的2%，包括馏分油库存也是长期低位运行后回升明显。所以目前来看，国际原油市场的压力来自于需求端的利空。

　　从地缘局势看，如巴以冲突的局势虽然胶着，红海航运问题没有得到彻底解决，地缘局势的不稳定性在延续，再叠加供应方面的释放，以美国为首的非欧佩克国家的原油产量不断释放，所以国际原油市场的压力仍然存在。

　　国际油价或呈前低后高趋势

　　吴燕：目前来看，市场上缺乏重要的利好事件指引。所以，我们预计短线上，国际原油价格可能是偏弱的区间震荡的运行趋势。

　　2024年的国际原油价格可能呈现前低后高的趋势，预计布伦特(原油)价格会在80美元/桶-90美元/桶的区间运行，底部支撑依然较为坚固，但是很难攀升至100美元/桶的过高价位。

　　年初，沙特的额外减产可能会结束，包括不排除适度增产。俄罗斯此前也表示减产策略可能会进行局部调整，所以今年一季度还存在一定压力。

　　美联储在2023年结束加息周期之后，预计2024年最快将于3月开始降息，因此对油价的利好效应大概会在年中出现。中国以及亚洲的经济和需求在2024年也将出现明显的改善，下半年实现的概率会更大一点，会为油价提供新的动力。

　　不过此前，欧佩克+官方既定的减产计划依然会延续至2024年年底，所以历史上而言，只要有欧佩克+减产的保驾护航，油价还是受约束，从未出现过如此的大幅下滑，因此2024年油价的底部支撑依然拥有保障。

　　(市场有风险，投资需谨慎。本节目嘉宾意见仅代表本人观点。)

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