整体观点：国际方面，巴西榨季接近尾声，北半球主产国的食糖生产数据同比减少，减产预期逐渐兑现，印度当前产量同比大幅降低，对供应担忧以及原油价格反弹支撑原糖，本周ICE原糖价格震荡收涨，短期市场目前转向北半球，叠加巴西超预期丰产压力仍存，ICE糖价反弹动能有待观察。国内方面，受春节备货情绪带动，产区价格略微上调，叠加12 月产销数据相对利多，库存同比处于历史低位，采购意愿增强，市场成交有所回暖，短期期价稳中偏强运行。风险因素： 国内消费不振；原油市场变化；国际市场贸易流情况。

　　行情回顾：本周国内现货糖价小幅下跌，国内期价窄幅震荡，基差小幅缩小，国际糖价受印度和泰国减产受到支撑。

　　食糖供需平衡表

　　本月对2023/24年度预测数据不作调整。当前， 甜菜糖生产进入后期，甘蔗糖厂陆续开榨。11月份，广西大部地区天气晴好，温差逐步增大，有利于甘蔗糖分积累，缓解前期糖分偏低的问题。

　　新糖批量上市，国内食糖价格偏弱，市场观望氛 围较浓，下游采购以刚需为主，后期需关注元旦、 春节备货情况。国际方面，巴西、印度产糖量高 于此前预期，12月以来国际食糖价格大幅下跌， 但仍在预测范围内，后期需关注巴西食糖出口进 度，印度、泰国食糖产量及出口政策变化情况。

　　宏观面：巴西货币走强，原油调整走强

　　巴西雷亚尔近期走强；原油市场调整走势稍偏强，持稳。

　　国际重要新闻

　　巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至1月3日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为77艘，此前一周为83艘。港口等待装运的食糖数量为295.84万吨，此前一周为377.92万吨。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖（VHP）数量为269.07万吨。根据Williams发布的数据，桑托斯港等待出口的食糖数量为214.39万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为60.15万吨。

　　据印度糖厂协会（ISMA）公布的数据，2023/24榨季截至12月底，印度共有512家糖厂开榨，较去年同期的509家糖厂上升3家；产糖量为1118万吨，较去年同期的1212万吨下降了94万吨，降幅8.407%。

　　据泰国甘蔗及糖业委员会办公室近日公布的数据显示，泰国2023/24榨季截至1月1日，累计甘蔗入榨量为1516.08万吨，同比减少257.31万吨，降幅14.51%；含糖分为11.16%，同比下降1.2%；产糖率为8.946%，同比减少1.321%；累计产糖量为135.63万吨，同比减少46.45万吨，降幅25.51%。

　　国内要闻

　　2023/24榨季截至12月底，内蒙古12家糖厂已经全部停机，2023/24榨季最终产糖53.3万吨，同比减少5万吨。截至12月底，内蒙古累计销糖21万吨，同比增加5.61万吨；产销率39.4%，同比提高11.92%；工业库存32.3万吨，同比减少8.31万吨。

　　截至2023年12月底，新疆2023/24榨季累计收购甜菜468万吨，累计入榨甜菜408万吨，累计产甜菜糖46.87万吨，出糖率11.59%，已有3家糖厂停机收榨，上榨季（2022/23榨季）新疆产糖45.6万吨，本榨季截至12月底产量已超上榨季，预计新疆2023/24榨季产糖量或将达到54万吨，同比上榨季增8万吨左右。

　　2023/24榨季截至2023年12月底，已全部开榨19家。累计榨蔗量120.31万吨（去年同期156万吨），产糖量10.24万吨（去年同期14.34万吨），出糖率8.51% （去年同期9.19%），销量4.42万吨（去年同期12.284万吨） ，库存5.82万吨（去年同期2.056万吨），产销率43.16% （去年同期85.66%）。

　　截至12月31日，2023/24年榨季广西74家糖厂已全部开榨，同比增加1家；累计入榨甘蔗1548.55万吨，同比增加3.92万吨；产混合糖185.64万吨，同比减少3.37万吨；混合产糖率11.99 %，同比下降0.25个百分点；累计销糖114.54万吨，同比增加12.24万吨；产销率61.70%，同比提高7.58个百分点。食糖库存71.1万吨，同比下降15.61万吨。其中，12月单月产混合糖178.26万吨，同比减少0.67万吨；销糖108.5万吨，同比增加12.93万吨。

　　持仓数据：CFTC净多持仓减少仓单增加

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）最新报告显示，截至12月26日当周，ICE原糖期货+期权总持仓为1082449手，较前一周增加38927手。投机多头持仓155336手，较前一周减少2955手；投机空头持仓134118手，较前一周增加8313手；投机净多持仓为21218手，较前一周减少11268手。

　　国内期货仓单合计18481张，较上周增加2206张。

　　内外价差：配额外进口倒挂扩大

　　纽约糖配额外进口成本7086元/吨，相比日照糖升水411元/吨，倒挂有所扩大。

　　目前内外价差倒挂扩大，对国内支撑力度有所增强。

　　（责任编辑：曹言言 HA008）

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