焦炭：受环保以及亏损影响，钢厂铁水产量持续走弱，焦炭需求压力显现，叠加钢厂焦炭库存不断累积，使得下游议价能力逐渐增强，本周焦炭首轮降价100元/吨落地，目前日照港准一级湿熄焦平仓价2440元/吨，出库价2360元/吨，折合仓单成本约2570元/吨，现货降价后焦炭主力合约价格依然贴水。产业数据方面，根据钢联统计，截至1月5日，大样本焦化厂焦炭日均产量合计115.21万吨，环比增1.5万吨；需求端247家钢厂铁水日均产量218.17万吨，环比大幅下降3.11万吨，可见周内焦炭供增需减，基本面继续走弱。从市场氛围来看，除了产业端偏空外，近期宏观驱动也因为处于政策空窗期而有所放缓，加之黑色系商品价格处于近年来的相对高位，在前期利多驱动基本兑现后，目前资金进一步上推期价的动能减弱。综合来看，焦炭依然处于强预期弱现实博弈阶段，近期产业偏空因素影响逐渐显现，带动焦炭偏弱震荡运行，短期内建议维持区间思路对待，以短线逢高空为主，密切关注稳增长政策动态。 　　焦煤：国内炼焦煤一季度长协上涨150~200元/吨左右，ETT蒙煤一季度长协涨价15美元，蒙古焦煤进口成本依然较低，进口性价比良好。现货市场方面，近期焦煤线上竞拍氛围偏淡，流派占比在四成左右，山西临汾的低硫主焦煤价格下调100元/吨，其他配焦煤种价格也有不同程度走弱，截至1月5日，沙河驿蒙5精煤出厂价2190元/吨，折合期货仓单成本1978元/吨。供需方面，根据钢联统计，全国110家洗煤厂精煤日均产量57.17万吨，环比微降0.09万吨；大样本焦化厂焦炭日均产量合计115.21万吨，周环比增1.5万吨。总的来说，受下游原材料库存回升以及铁水产量走低影响，焦煤、焦炭现货价格均承压下行，加之宏观驱动暂缓，焦煤期货合约维持偏弱震荡运行，建议维持区间思路对待，以短线逢高空为主，关注稳增长政策动态。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。