原油：节后油价剧烈波动反映当前油市被注入了复杂的影响因素，一方面是中东地缘升温导致不可控风险增加，另外，宏观情绪疲软压制市场风险偏好，美元指数反弹抑制油价。中期来看，供需边际变化仍然为主导油价的核心逻辑，然而短期供需消息面较为混乱，包括美国原油、成品油库存分化，利比亚油田存在关闭风险，以及OPEC+减产进入实行阶段等。整体来看，后续需要重点关注OPEC+自愿减产的执行情况，以及国内出口配额发放。短期来看，油价走出长阳，对上当阻力发起进攻，油价短期波动增加，交易者注意节奏把握。 　　操作策略：观望 　　沥青：虽然红海局势此前推涨油价，但市场依然担忧OPEC+自愿减产效果及全球经济前景，近期成本端油价波动剧烈对沥青造成影响。目前沥青各地区需求表现不一，整体沥青现货大稳小涨为主，低价资源需求有所支撑。其中，华北地区刚需寥寥，区内供应稳定，炼厂出货放缓，客户提货积极性一般，而山东地区供应稳中小幅增加。交易者关注04合约逢低布局多单。操作策略：逢低做多04合约高低硫燃料油：红海局势再度紧张此前大幅推涨油价，但市场依然担忧OPEC+自愿减产效果及全球经济前景，近期国际油价均收跌，对燃油价格压力较大，目前高低硫价差维持在140-150美元/吨的区间内震荡。高硫燃油整体基本面变化不大，由于红海事件的蔓延，绕航的情况导致市场对于未来船燃方面的需求预期有所增加，然而近期随着油价回落，高硫燃油进一步进入调整阶段，关注后续油价走势。 　　操作策略：空FU2403 　　LPG：主导LPG价格走势的关键因素依然是PDH利润对开工率和丙烷需求的传导。后续一方面要关注红海事件发展情况；另一方面，目前国内汽柴油需求偏弱，部分区域工业气往民用流入，醚后碳四价格走势仍是重点。此外，虽部分PDH检修装置存有重启预期，但仍需关注PDH装置利润再度压缩后，PDH装置能否按预期重启。后期持续关注现货价格推涨动力的持续性和外盘波动对内盘带来的影响。 　　操作策略：观望

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。