焦炭：受环保以及亏损影响，钢厂铁水产量持续走弱，焦炭需求压力显现，叠加钢厂焦炭库存不断累积，使得下游议价能力逐渐增强，本周焦炭首轮降价100元/吨落地，目前日照港准一级湿熄焦平仓价2440元/吨，出库价2360元/吨，折合仓单成本约2570元/吨，现货降价后焦炭主力合约价格依然贴水。产业数据方面，根据钢联统计，截至1月5日，大样本焦化厂焦炭日均产量合计115.21万吨，环比增1.5万吨；需求端247家钢厂铁水日均产量218.17万吨，环比大幅下降3.11万吨，可见周内焦炭供增需减，基本面继续走弱。从市场氛围来看，除了产业端偏空外，近期宏观驱动也因为处于政策空窗期而有所放缓，加之黑色系商品价格处于近年来的相对高位，在前期利多驱动基本兑现后，目前资金进一步上推期价的动能减弱。综合来看，焦炭依然处于强预期弱现实博弈阶段，近期产业偏空因素影响逐渐显现，带动焦炭偏弱震荡运行，短期内建议维持区间思路对待，以短线逢高空为主，密切关注稳增长政策动态。

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