1、基本面上：本周产业链库存月底受下游补库存导致去库，处于历年正常水平。本周国内现货延续小幅反弹，基差走弱，成交尚可；美金现货稳中小涨，低价进口窗口打开。供应端：前期检修装置逐步复产，低价进口窗口打开，出口窗口关闭，供应环比回升但压力不大。需求端：农地膜淡季，其他下游需求正常，下游总体开工率环比小幅下降。总体来看短期产业链库存中性，基差转弱，后期供增需减但压力不大，但短期宏观情况偏乐观叠加红海事件，短期震荡偏强为主。中期来看，上半年塑料供需平衡，单边震荡偏多为主（逢低做多），上半年塑料的供应比PP压力小，05合约买塑料空PP持有。后期关注新增产能投放情况/地缘政治发酵/国内下游需求情况。 　　2、从交易维度上：短期产业链库存去化，基差走弱，供增需减但压力不大，不过年前宏观情绪偏乐观，短期震荡偏强为主。中期来看，上半年塑料供需平衡，单边逢低做多为主；上半年塑料的供应压力比PP小，05合约买塑料空PP持有。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。