今日外盘美豆休市，03合约在1305美分附近。上周美豆外部驱动不大，需求端出口保持中规中矩的态势，而由于上周末公布的美豆油库存高于市场预期，故未来压榨利润有一定下滑预期，压榨端可能承压，但这些都不是主要驱动行情的关键逻辑，主要驱动还是在前期预报的巴西降雨正在兑现，且预期未来的1-2周降雨量可能增大。我们知道今年新季巴西天气开局并不太理想，特别是中部地区由于干旱问题，种植面积还有一定下修的可能，但巴西关键的天气窗口在于中部的12-1月和南部的1-2月，故当下降雨的回暖对于前期作物不利的生长有很大的缓解。从USDA的预估来看，巴西产量若维持在1.6亿吨左右保持不变，而阿根廷、巴拉圭等地区同比增产或达到2500万吨，预示着明年3月巴西豆丰收后市场上的卖压至将比今年同期还要强，故1300美分以上的价格压力较大，因为目前还处于天气窗口，还有一定的不确定性，盘面还存在一定支撑，但若近两周的降雨如期兑现，盘面恐有一定向下的动力。国内方面，期货现货在上周几乎没有太大的波动，现货的压力还是存在的，豆粕及到港大豆的库存都处于偏高，11月进口量只有700多万吨，但根据买船来看，并不是货减少了，而是清关和运输上有一定的延误，当下的压力顺延到后期，对现货后期依然不乐观。期货方面，反套的基本面还是存在，只是资金对于现货的压力较为乐观，后期关注到港增多对现货的影响，单边较难操作短期震荡对待，关注巴西天气的变化。

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