总结：上周美豆和美豆油震荡偏弱运行，国内三大油脂先扬后抑、周度波动不大。从宏观环境看，因美国通胀持续回落，市场对美联储降息预期较强，上周美元震荡走弱；近日原油市场围绕红海海运情况进行交易，上周原油价格先扬后抑、震荡回落。产业方面，油脂市场目前面临巴西降水预期改善，南美G2大豆丰产预期增强，棕油处于减产季，但马棕12月降库幅度或有限，海外菜籽处于上市高峰期，但近期国内菜系进口利润较差，后期菜系进口到港预期减少的格局。即当前油脂的产业矛盾不突出，棕油减产季、国内进口减少预期、天气不确定性等因素或给油脂市场提供利多，但上方也面临南美天气改善、马棕高库存、国内短期供给充足等压力。综上分析，节前油脂普遍下跌，再度考验前低附近支撑有效性，近期油脂或继续震荡盘整。

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