“纯镍—合金”条线，供需面延续弱势，趋势性累库，基差低位震荡；动态条件下，纯镍各工艺成本继续下移，基本面边际偏空。“中间品—硫酸镍—新能源”条线，MHP系数下调，硫酸镍市场供需双弱，三元前驱体排产恶化，低价抛售回笼资金行为减少，盐厂有挺价情绪，价格或弱稳。“镍铁—不锈钢条线”，钢厂有冬储需求，库存偏高的镍铁价格企稳，不锈钢中下游入市采购，成材库存回归中性水平。总体上，基本面延续弱势，下破底部虽然不易，但上方压力重重，逢高沽空，无单不建议直接追空。 　　前期受宏观和冬储逻辑支撑，盘面连续反弹，钢厂利润修复。钢厂控制发货，下游逢低采买，社库连续去化至中性水平。多空在14000位置争夺，市场对原料信心不足，盘面遇阻回调。后市关注几个点：镍盘面是否会破位、淡季不锈钢累库幅度，以及镍铁报价，将影响盘面方向选择。短期观望或短线操作，主力关注13400表现，上方14200阻力较大。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。