行情回顾：本周沪铅主力期价震荡，最低为15630元/吨，最高为15960元/吨，振幅为2.11%。宏观面，CME“美联储观察”：美联储明年2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为85.5%，降息25个基点的概率为14.5%。到明年3月维持利率不变的概率为18.8%，累计降息25个基点的概率为69.9%，累计降息50个基点的概率为11.3%。基本面上，铅精矿供应偏紧情况不变，原生铅冶炼厂包含交割品牌企业陆续进入检修；废电瓶价格延续反弹，加上安徽地区因天气污染限产通知或使再生精铅冶炼厂出现超预期减产，铅锭供应将出现地域性收紧。下游方面，铅蓄电池开工率弱势，终端消费不旺。供应收紧加上成本支撑，铅价震荡上行。

　　行情展望：近期沪铅呈震荡上行态势，而年末时段，持货商出货不多，大部分盘库已关账，实际成交受限，不过供应收紧加上原料成本抬升支撑铅价重心上移，加上春节前及严寒天气影响，下游原料备库有兑现预期，供需错配下，未来铅价存在一定期待。

　　操作上建议，沪铅PB2402合约短期逢低在15750附近做多思路为主，止损参考15600元/吨，注意操作节奏及风险控制。