光大期货指出，红海危机出现转机，风险溢价继续回落，周五原油带动一众化工品价格走弱。然而，橡胶在其中表现却十分强势，周四夜盘加速上冲，日内涨幅一度超过2%。从背后驱动因素来看，本周泰国南部突发暴雨，引发了局部地区的洪涝灾害，橡胶加工厂开工下滑导致胶水价格上涨。在生产恢复之前，外盘报价或继续为国内橡胶提供支撑。国内方面来看，本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为49.39%，较上周走低7.90个百分点，较去年同期走高5.04个百分点。本周环保因素左右全钢胎的生产负荷，轮胎开工率进一步下降，需求端难寻亮点。然而，目前20号胶的交易所库存偏低，若后续新增仓单有限，有可能出现逼空风险，因此短期20号胶大概率维持强势，且上涨情绪也将传递给天然橡胶，谨慎偏强对待。

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