2024年美国制造业加库存将部分对冲服务业的周期性疲软，美国经济增长动能小幅放缓但仍高于潜在增长潜力，就业市场正常化但仍存结构性紧俏现象，通胀压力继续回落难度加大且不排除阶段性上行可能性，经济动能放缓以及海外风险上升背景下美联储提高通胀容忍度实施预防性温和降息，美元汇率与美债利率均偏弱调整但调整幅度受到限制。 　　在这种情况下我们预计2024年伦敦金银将延续2023年的偏强运行态势，但难以出现2019年6月至2020年8月那样的显著上涨行情，“反弹-调整-反弹”的整体节奏类似于2023年；预计2024年伦敦黄金核心波动区间为1850-2180美元/盎司，年度均价或从2023年的1936美元/盎司继续上升到2000美元/盎司。在贵金属整体偏强运行且美欧相继进入制造业加库存的情况下，我们预计2024年伦敦白银走势将强于黄金，伦敦白银核心波动区间为23-29美元/盎司，金银比值有望进一步回落到75-80区间之内。2024年人民币金价将延续慢牛上行趋势但上行斜率将有所放缓，人民币金价核心波动区间为450-530元/克，人民币银价核心波动区间为5500-7200元/千克。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。