投资咨询业务资格：

　　证监许可〔2012〕338号

　　【油粕-市场聚焦】

　　豆粕方向：震荡

　　逻辑：

　　1、农业农村部：预计近期国产大豆价格以稳为主，国际大豆价格将随南美天气情况和美豆出口节奏震荡运行。

　　2、巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至12月23日，巴西大豆播种率为96.8%，上周为94.5%，去年同期为97.6%。

　　3、据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚12月1-20日棕榈油产量预估减少8.59%，其中马来半岛减少7.15%，马来东部减少10.92%，沙巴减少10.7%，沙捞越减少11.58%

　　4、据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚12月1-25日棕榈油出口量为1038834吨，较上月同期出口的1128763吨减少8%。

　　5、豆油豆粕近期油厂成交好转，豆粕28日成交187900，27日成交233000吨，26日成交 135800吨，25日成交220600，22日成交170100吨，21日成交137300吨；豆油28日成交2100吨27日成交14800段，26日成交 20000吨，25日成交30000吨，22日成交22800吨，21日成交22600吨。

　　关注点：

　　大豆到港、油厂开榨

　　总结：

　　阿根廷大豆生长情况良好，土壤墒情适宜，豆粕05合约的观点南美大豆如果如期增产，豆粕05价格重心将震荡下行，如果产量不及预期，那么就要以偏多的观点去对待，等待时间给出答案， 现阶段年底对于油粕有需求备货的潜在需求，盘面在震荡中孕育新的矛盾点。

　　风险提示：以上内容仅供参考，不作为投资依据

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