一、关注点

　　1)供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨0.2泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.3泰铢/公斤。云南产区停割原料胶水价格暂无。海南胶水制全乳价格上涨500元/吨，制浓乳胶价格下跌500元/吨，二者价差700元/吨(-1000)。胶水交割到RU01合约海南利润163(-502)元/吨。

　　2)需求方面：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为77.64%，环比-2.17个百分点，同比+25.10个百分点。中国全钢胎样本企业产能利用率为54.66%，环比-7.27个百分点，同比+7.24个百分点。

　　3)库存方面：截至2023年12月24日，中国天然橡胶社会库存154.88万吨，较上期增加0.38万吨，增幅0.25%。中国深色胶社会总库存为93.45万吨，较上期增加0.4%。其中青岛现货库存环比下降0.59%；云南库存增加0.99%；越南10#增加9.4%；NR库存小计增加3.59%。中国浅色胶社会总库存为61.42万吨，较上期增加0.01%。其中老全乳胶环比下降3.95%，3L环比增加6.7%，RU库存小计增加3.38%。

　　核心逻辑：国内外原料价格涨跌互现；下游企业多检修环保，产能利用率存下滑预期，中国社会库存呈现小幅累库。

　　二、价格表单

　　价格方面，昨日稳中上调(全乳胶12900元/吨，0/0%；20号泰标1510美元/吨，+10/+0.67%，折合人民币10721元/吨；20号泰混12070元/吨，+120/+1%)。炒作情绪仍存，场内氛围较好，天胶价格高位盘整。

　　市场方面，昨日进口美金胶市场报盘上涨，泰标升水泰混，卖盘出货积极，买盘适量补货。人民币市场报盘上涨，套利盘继续加仓，远月买盘较好，轮胎厂环保监察，采购低迷。天然橡胶现货市场价格震荡维稳，市场上22年全乳，买盘较少，老货成交表现较好，越南胶现货3L报盘始终坚挺，盘中成交表现尚可，但浅色整体市场需求仍然一般。天然胶乳现货市场交投氛围一般，现货供应无压，贸易商持货惜售，下游制品企业压价商谈为主，小单刚需补库。

　　三、行情展望

　　预计短时天胶市场看多情绪不减，或仍维持偏强运行。供应端国内外工厂为冬储备库及正常生产节奏，对原料存抢占情绪，原料价格逆反季节性继续表现较强支撑，生产成本施压下胶价或继续走高。但中长期来看，随着海外发货量增加，国内深色胶库存难以持续去库，累库预期呈现，终端需求难提振下，或打压市场上行节奏。短期来看天胶市场利多因素仍占主导，抛收储炒作暂未落地前，胶价或继续维持偏强运行。

　　四、数据日历