东京外汇股市日评：日经指数大幅上涨，美元兑日元汇率破位下行。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在141.41日元附近，较上一交易日下跌1.16日元。

　　昨天的东京外汇市场，由于对美联储明年提前降息的强烈预期，以及对经济衰退的担忧，呈现较强的美元抛售行情。美元兑日元汇率方面，受公布的12月份日本央行金融决策会议纪要的影响市场对取消负利率的猜测增加，日元走强至141日元一线收盘。会议纪要显示，委员会成员对退出金融宽松战略的看法存在明显分歧。有部分委员认为回到政策正常化的时机即将到来，而另外的委员则建议等待春季薪资谈判的结果。此前对于日本央行在1月份解除负利率可能性的关注，逐渐转向在4月份实现。尽管各成员在时间点上的意见不一，但在取消负利率的方向上似乎已经达成一致。明年的日本央行会议很可能是另一个影响外汇市场走势的重大经济事件。后市关注1月22-23 日举行的日本央行金融侦测会议。另一方面，市场普遍预期美联储将在明年上半年降息，对货币政策敏感的2年期美国国债收益率跌破4.25%，创下5月份以来的最低水平，也对美元兑日元汇率构成下行压力。

　　技术方面来看，美元兑日元汇率再次向下突破142日元一线支撑后，呈现中期下行的行情走势。12月份日本央行金融政策会议无风通过后，市场对于1月份日本央行有所动作的预期进一步上升。交易策略上可以尝试逢高做空。

　　东京日经指数早盘开盘在33477.47日元，较上一交易日下跌203.8日元。日经指数期货2403合约开盘在33430日元，较上一交易日下跌170日元。

　　昨天的东京证券市场，受前一天美股上涨后投资氛围好转的影响，以主力股为主日经平均指数大幅升高至33600日元一线收盘。前一天的美股市场上，在圣诞节休市重开后NY道琼斯指数和纳斯达克综合指数双双走高，带动证券市场整体的风险资产偏好。东京市场早盘开始便呈现良好的风险投资氛围，尽管预计在12月的最后几个交易日会出现获利了结交易，但在对明年股价上涨的强烈预期下，买盘势力占据上风。高科技股买盘推动了日经平均指数上涨，一度突破7月3日创下的33,753日元的年内高点后，尾盘小幅回落。进入欧美交易时间后，由于考虑到美联储提前降息的因素，长期利率大幅下降，带动了以高科技股为主的买盘，全天保持坚挺走势。另外5年期美国国债拍卖的强劲结果进一步压低了利率市场的走势，推动市场在当天高点附近收盘。NY道琼斯指数最后小幅收高在37600美元一线。日经平均指数期货在外汇市场日元升值的背景下，小幅走低至33400日元一线水平收盘。

　　技术方面来看，日经平均指数在前期高点的33700日元一线遇到较强阻力，小幅回落收盘。由于临近年末市场整体缺乏足够的流动性，且投资者对于明年日本央行修改金融政策预期下短期出现进一步破位上行的可能性较低。交易策略上建议逢高抛空。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金价格小幅上涨，橡胶市场连续走高。

　　东京黄金早盘2410合约开盘在9470日元，较上一交易日上涨1日元。铂金2410合约开盘在4458日元，较上一交易日上涨45日元。美元指数早间在100.88附近。

　　昨天的黄金市场，在美元贬值以及长期利率下跌的背景下，NY黄金价格连续第4个交易日上涨。美元兑日元汇率方面在美联储降息预期背景下下跌至141日元一线后，打压了东京黄金价格的走势，主力合约在9500日元一线遇阻回落收盘。上周末公布的美国11月个人消费支出（PCE）物价指数同比增幅放缓至2.6%，创下2021年2月以来的最低增幅。尽管，有美联储高官接连对降息表现出谨慎的态度，打消了市场于明年初降息的预期,不过出于美国加息进程结束的确认，支撑了黄金市场中期的上涨趋势。债券市场上，10年期美国债收益率小幅下跌9个基点（bp）至3.796%一线收盘。NY黄金主力合约顺利站上2090美元一线以上水平收盘。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率回落至141日元一线，一定程度上打压了东京黄金价格的走势。在NY黄金价格连续走高的利好下，东京黄金主力合约保持9400日元一线支撑。交易策略建议做多尝试。

　　12月27日东京黄金市场收盘时2412月合约和上海2402月合约的价差（东京-上海）为-1.11美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2406合约开盘在253.5日元，较上一交易日上涨2.4日元。TSR2406合约开盘在214日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在141.41附近。

　　昨天的东京橡胶市场，由于原料产量不足，现货价格走势坚挺的背景下，东京橡胶主力合约连续上涨，并顺利站上250日元整数位以上水平收盘。继中国云南和海南等主产区进入停产季节后，上周末传出泰国南部省份在连续遭遇大雨天气后出现严重的洪水灾害。市场对橡胶产量可能遭遇影响的担忧导致现货价格上涨，加上原油市场受红海商船遇袭，航运供应受阻而走高后，上海橡胶主力合约继续保持在13900元一线以上水平收盘。另一方面市场在消化了日本央行决定维持宽松金融政策后，美元兑日元汇率回落至141日元一线，限制了东京橡胶价格上涨的空间，主力合约在253日元一线收盘。临近年末现货需求低迷也成为近月合约的利空因素。大阪交易所公布的截至12月10日的全国天然橡胶商业库存为3,716吨，较上一期增加521吨。

　　现货方面，12月27日3号烟片12月期FOB价格在60.91泰铢附近，较上一交易日下跌0.66泰铢。20号标胶12月期FOB价格在52.99泰铢附近，较上一交易日下跌0.4泰铢。USS现货价格在54.36泰铢附近，较上一交易日下跌0.07泰铢。

　　技术方面来看，东京橡胶市场突破此前振荡区间上限的240日元一线后，价格区间进一步上移至250日元一线。同时由于美元兑日元汇率遇阻回落，走势上遭遇到一定的阻力。一目均衡表上来看，价格回到中期基准线的250日元一线后短期存在一定的获利了结压力。持仓方面维持5000手，显示整体做多资金建仓意愿不高市场可能进入一段低迷期。交易策略上建议离场观望。

　　12月27日东京橡胶市场收盘时2406月合约和上海2405月合约的价差（东京-上海）为-186.8美元/吨。

　　原油市场日评：多家航运公司开始重返红海，油价回吐涨幅

　　尽管红海局势依旧复杂，马士基仍安排数十艘船只通过苏伊士运河，国际油价闻讯而挫，法国达飞轮船公司也表示，在该地区部署了一支多国特遣部队后，该公司正在恢复红海航线。 赫伯罗特则打算继续绕道好望角，并在周五进行下一次审查。

　　早间API发布最新周度库存数据显示：截止至美国12月22日当周，API原油库存 183.7万桶，预期-260万桶，前值93.9万桶。汽油库存 -48.2万桶，预期40万桶，前值66.9万桶。精炼油库存 27.2万桶，预期100万桶，前值273.8万桶。库欣原油库存 156.8万桶，前值185.3万桶。

　　因全球航运公司即将重返红海，油价抹平最近两日的涨幅。早间API发布最新周度原油库存数据显示，API原油增加183.7万桶，大超预期的减少260万桶，日盘油价将承压。JPX中东石油期货2404合约开盘70380日元，较上一结算价下跌1710日元，或2.43%。

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