三湘研究发布12月28日市场日评，今日资金面整体均衡。早盘国有股份部分融出，隔夜资金融出报价在加权至+30bps附近;7天资金融出银行类机构报价在2.00%至2.15%附近，融出非银机构报价在3.80%至4.20%附近;14天资金融出报价2.75%至3.00%附近，但成交相对较少。午后开盘资金面延续均衡趋势。隔夜资金融出报价在加权至+20bps附近;跨年期限资金融出报价较上午无明显变化。临近尾盘，市场部分机构跨年需求未平盘转为隔夜融资，隔夜资金需求小幅加大，融出报价维持加权至+10bps附近，跨年资金需求继续加盛，市场融出报价仍处高位，最终资金面维持均衡态势直至收盘。

　　央行今日开展了3740亿元7天期逆回购操作当日1950亿元逆回购到期，单日净投放1790亿元。公开市场连续加量净投放进一步维稳市场情绪，月内资金供给维持充沛，隔夜资金价格继续降至底点，跨年资金价格分层现象依旧凸显，但整体供给尚可，明日即将迎来跨年时点，预计对资金面或造成一定程度震荡，且隔夜资金价格将大幅抬升，建议关注公开市场投放以及大行资金融出情况，预祝各位跨年顺利。

　　今日转贴现成交量约1935亿元，较上个交易日减少约391亿元。补规模需求主导市场行情，票价低位震荡昨日开票2475亿，贴现1524亿，开票量创新高，显示年未企业融资需求活跃。标杆大行继续报价建仓，早盘报于1.18%左右，临近午盘调低报价至1.16%收2季度，中小机构配置需求继续释放，各机构以完成填补规模为目标，1月依然一票难求，带动2月成交接近地板价，3月成交价与昨日基本持平，2季度围绕大行报价博弈，整体小幅震荡，尾盘收于1.16%左右本年度剩余最后1个交易日，各机构规模已基本补充到位，交易以完成规模调控为目标，抓住最后机会顺利上岸。

　　央行OMO净投放1790亿元，跨年资金继续回落，1Y国股份存单二级下行8-10BP成交至2.42%左右;早盘多头情绪高涨，带动各期限利率下行，10年国债230026一度下行至2.545%，5年国开230203下行2.5BP至2.43%，均接近前低。全天A股强势表现压制债市多头情绪，股债跷跷板下国债期货T2403高开低走较上日收跌0.05%，现券在止盈盘抛压下，全天债市巨幅波动利率先下后上，长端较上日上行1BP，5年期上行1.52BP，但短券继续强势下行2-5BP:由于市场对于利率下行预期较为一致，当前亦定价充分，随着利率接近新低，恐高情绪下止盈情绪加大，叠加股债跷跷板的扰动，短期债市继续高位震荡，操作上可以逢低逐步止盈在调整中建立多头仓位。

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