甲醇：持续半年的高进口，自不可同日而语

　　甲醇进出口数据点评

　　2023年11月，甲醇进口量139.71万吨（+7%，+54%），符合高进口预期；1-11月累计进口1236.94万吨（+10%），已超出2022年总进口量；当月出口量较低。其中，中东进口87.64万吨（占比63%）；东南亚+新西兰进口11.67万吨（占比8%），马来西亚进口量恢复至当月2.9万吨，但12月马油大装置再次出现非计划停车；美洲进口32.99万吨（占比24%），特立尼达、委内瑞拉进口均有小幅放量；俄罗斯进口7.40万吨，1-11月累计进口达72万吨。

　　5-11月月均进口量接近133万吨，而去年同期进口量呈下降趋势且量级远不及今年，海外供应带给国内的压力不可同日而语。抵港量自12月起攀升，预计12月进口量依旧居高不下，月内伊朗货源已达80万吨以上（卓创口径），全年进口量预计在1460万吨左右。在这种级别的进口高压下，往年MA01合约上的伊朗限气炒作未能在今年掀起浪花。目前，ZPC一条线、Kimiya、Kaveh停车，继续关注伊朗开工下降进度。虽说伊朗限气后会让进口量收窄以缓解现供应压力及估值压力，但市场已开始担心24Q1后期进口量回归的压力了。利空未至而先忧，可见市场信心不足。

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