生猪现货价格震荡调整。冬至备货期间，各地白条走货好转，屠宰量快速增加，但是，南方作为销区，旺季成交不及预期，南北价差倒挂，抑制现货价格上涨空间。从供应角度来看，周度体重止跌反弹，肥标价差弱势，集团场顺势出栏，冻品库存走货依然较少，临期冻品存量较多，预计1月出库计划增加，短期供应承压；根据市场反馈，母猪及仔猪料降幅较大，2024年二季度供应减量。从需求角度来看，冬至前屠宰量快速增长，然而，下游承接力较差，当前屠宰基数较大，关注持续增量的空间。从驱动角度来看，冬至的逐步临近，时间维度上，养殖端二育空间较小，然而，农历节气后置，1月为年猪消费旺季，部分养户可选择压栏至1月。综合来看，12月集团出栏计划略超计划，腌腊需求存在增量预期，供需节奏变化较快，继续关注散户出栏节奏。 　　期货市场部分，LH2401合约价格12月22日收于14650元/吨，周末现货价格震荡调整，冬至备货峰值已过，需求阶段性或有回落，南方成交较差，预计1月合约维持贴水运行；冻品存在临期库存，抛售意愿提升，1月养殖企业亦有降重计划，短期仍处于去库阶段，3月合约弱势震荡，10-11月仔猪及母猪料数据持续下降，周期反转逻辑支撑5月合约，3-5反套继续持有，注意止盈止损。短期LH2401合约支撑位13000元/吨，压力位15000元/吨。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。