行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　12月18日山东地区纸浆现货价格报价5850.00元/吨，相较于期货主力价格（5776.00元/吨）升水74.00元/吨。

　　12月15日纸浆库存录得480909.00吨，较上一交易日增加1830.00吨。

机构观点

　　南华期货：纸浆窄幅震荡

　　【核心逻辑】上周纸浆期货主力合约完成了从01合约向05合约的替换，05合约价格重心整体偏下移，持仓量增加，以空头增仓占优。下游需求偏弱影响纸厂原料采购意愿，对纸浆价格利空影响。利润来看，国内成品纸利润下滑，部分纸种利润为负，下游负反馈向中游传导，压制纸浆现货价格。上周国内四纸种成品纸企业库存均有小幅增加，下游整体偏弱状况暂无转变。上周外盘报价依然坚挺，上游库存压力不大，欧洲港口库存持续减少，为纸浆价格提供支撑因子。国内纸浆港口库存以及仓单量下降配合提供支撑。整体来看，当前上游供应端与下游需求形成短期博弈，今年10月以来纸浆价格受需求端影响较大，在需求没有转变之前，预计纸浆价格维持震荡偏弱走势。 【策略观点】短线05合约5450-5900区间内偏空操作。