上个交易周（12月11日至15日），纯碱、玻璃期货双双走弱。其中，纯碱期货主力合约2405周内3个交易日收跌，累计跌幅达5.36%；玻璃期货主力合约2405连续5个交易日下跌，周内累计跌幅为6.97%。进入回调周期后，截至上周五收盘，纯碱期货主力合约2405自2817元/吨高位回落至2207元/吨；玻璃期货主力合约2405自2029元/吨回调至1815元/吨。业内人士认为，纯碱需求端对高价位的抵触情绪，是短期纯碱产业链负反馈的主要因素，连带玻璃同步走低；后市玻璃期价或将高位宽幅振荡，需关注宏观面及房地产政策的落地情况。

　　光大期货纯碱高级分析师张凌璐分析称，纯碱现货价格经过持续上涨后，中下游的抵触情绪逐渐显现，部分下游开始以烧碱替代轻碱，另有部分企业采购国外纯碱进行补充。“这些都是纯碱需求端的风险因子，也是短期纯碱产业链负反馈的主要因素。”张凌璐表示，从供给端来看，此前短停装置逐步复产，纯碱供应边际支撑逐步减弱，再加上行业新增产能有序推进，市场情绪有所降温。

　　“玻璃大跌既有原料纯碱的联动性效应，也有自身基本面因素。”张凌璐说，供需角度来看，玻璃在产产能仍处于偏高水平，但需求力度持续性欠佳。从根本上来讲，下游企业资金问题仍限制玻璃需求释放力度，部分企业已开始对高价原片产生抵触情绪，这也是玻璃、纯碱产业链负反馈的体现之一。

　　纯碱、玻璃期货后市交易逻辑是否会发生变化？

　　“玻璃短期因终端需求预期降温或导致市场情绪偏弱，但受库存低下、年底赶工的因素影响，盘面下方空间或有限。”张凌璐说，上方驱动同样不足，主要限制仍在于终端需求及下游企业资金问题，高位宽幅振荡趋势为主。中长期角度来看，“保交楼”持续推进，玻璃需求仍值得期待，只是幅度和力度对市场节奏或有影响。

　　方正中期期货建材高级研究员魏朝明建议，玻璃方面，后期需关注宏观面及房地产政策的落地情况。12月上半月是新一年度经济政策的明朗期，此前乐观预期阶段性推升玻璃价格，接下来也需要考虑市场参与者“买预期、卖事实”对盘面的影响。纯碱方面，主力合约2405期价经过前期大幅上涨之后，短期技术上有调整需求，低位多单可适当减仓。