行情回顾：本周郑糖2405合约期价下跌，周度跌幅2.09%。

　　行情展望：据巴西蔗糖工业协会Unica称，巴西中南部地区糖厂11月下半月压榨甘蔗2390吨，同比增加46%，产糖140万吨，同比增加35%。11月下半月巴西糖产量同比增速高于市场预期，由于产区天气干燥的档口持续扩大甘蔗压榨量。且目前未收榨糖厂218家，去年同期为141家，预计12月上半月将有98家糖厂收榨。产区有利天气使得巴西糖收割增加，糖产量继续上调。国内市场，11月国内食糖产销数据尚可，由于南方糖厂开榨时间延迟，新糖供应增加有限。当前国内南方糖厂全面开榨，贸易商库存维持低位，但市场补货意愿不高，且终端市场寻求低价成交，现货价格稳中偏弱运行。后市来看，终端消费存春节消费补货需求，或在一定程度上支撑糖价。

　　交易策略：操作上，郑糖2405合约短期暂且观望。

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