周度回顾：本周Ni2401合约震荡下跌。前半周，美国11月非农数据以及11月CPI环比增速高于预期，市场对美联储首次降息时间预测有所推迟，镍价下跌；后半周，美联储、欧洲央行、英国央行相继公布利率决议，均宣布暂停加息，但仅美联储在会后声明中表现出鸽派立场，美元指数走弱，提振镍价，但受制于基本面疲弱，镍价涨幅有限。

　　行情展望：宏观面，美联储利率点阵图显示明年至少降息三次。基本面，据国际镍业研究小组报告显示，10月全球镍市供应过剩32200吨，远高于9月和去年同期，供给持续过剩抑制镍价上行；原料方面，镍矿港口库存持续减少；产量方面，印尼MHP产量持续放量，高冰镍产量受当地政府限制产能连续4个月下滑；国内硫酸镍受三元前驱体减产，以及采购硫酸镍生产镍板利润倒挂，整体需求减少，价格不断下跌，产量连续两个月下滑。整体来看，受宏观利好影响，镍价短期内或维持维持反弹态势，但镍市供强需弱的格局依旧，预计上涨空间有限。

　　策略建议：操作上，Ni2401合约建议短线震荡交易，注意操做节奏。

　　周度回顾：本周SS2402合约震荡上涨。宏观面，美元指数走弱同样对不锈钢价格有提振作用。基本面，镍铁价格开始止跌企稳，库存方面，本周国内不锈钢佛山无锡两地社会库存继续减少。

　　行情展望：原料端，镍铁价格企稳在成本端支撑不锈钢价格，11月中国、印尼镍铁产量均减少，原料供应减少，在成本端对不锈钢价格形成支撑；产量方面，12月随着前期停产钢厂部分复产，供给预计降幅有限；需求端，终端行业中，仅汽车产业表现较为亮眼，房地产业持续低迷，家电产业进入淡季，不锈钢需求仍然偏弱。整体来看，不锈钢仍处于供给回升，需求不振的环境下，预计上行空间有限。

　　策略建议：操作上，SS2402合约合约建议短线震荡交易，注意操做节奏。

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