导语：周内期现市场涨跌反复，加工费修复。初期在外围深化减产原油反弹及对国内政策趋宽的期许下，宏观利多叠加近端货源偏紧，期限市场价格窄幅向上。而后随着供应逐步增量，宏观落地但不及预期，期限市场价格下沿。

　　备注：上图数据为上周五至本周四均值；

　　本周产业链整体呈现跌势，聚酯原料端与聚酯端表现尚有分化。其中，涤纶长丝-1.14%，其次分别为PX、涤纶短纤，-0.80%、-0.54%。产业链利润分别仍有不均，产业利润集中在原料端，PX-N延续压缩、PTA加工费修复。PX-N至323美元/吨，环比-1.29%；PTA加工费至459.64元/吨，环比+10.13%；聚酯板块亏损随着原料下跌而有所修复，切片实现扭亏为盈，短纤、瓶片、长丝亏损依旧较多。

　　成本变化：PX-N延续压缩

　　周内PX价格持续下沿，均价971美元/吨，环比-0.80%。价格高点至980.67美元/吨，低点至962.17美元/吨。周产量达到年内峰值，至72.50万吨，周均开工率升至86.45%，环比+3.83%。全球经济弱势前景拖累板块，成本损及心态，周内PX大幅下跌，PX-N延续下沿。

　　需求变化：微幅收窄

　　本周期，聚酯行业周产量：中国聚酯行业周产量：137.48万吨，较上周跌0.63万吨，环比跌0.46%。中国聚酯行业周度平均产能利用率：88.77%，较上周-0.41%。产量与产能利用率小幅下跌的主要原因是：逸暻停车，经纬降负，市场供应小幅下滑，因此产量及产能利用率出现小幅下滑的局面。

　　下周，中国聚酯行业周产量预计：137万吨偏下，中国聚酯行业周度平均产能利用率：88%偏上，较本期窄幅下滑。目前来看，港虹、逸枫、仪征化纤均有装置计划检修，预计下周聚酯市场整体供应将较本周小幅下滑。

　　综合来看，终端尚无实质负反馈，产业及宏观利空有所消化，但成本及供需预期延续弱化，现货供应逐步宽松，短线期现市场或是反弹不足，中长期累库预期依旧拖累心态。关注原油及天气影响下错配表现。