2023年下半年以来，国储棉持续竞拍，累计投放成交量较大、新棉上市商业库存快速回升，叠加国内消费市场需求不显，金九十银棉花收购需求相对疲弱，受以上多重因素影响，棉花价格自9月底以来开始震荡走低，进入10月后出现快速下挫，价格波动持续加大，行情反复震荡，不好把控，给产业链上下游的中小企业生产经营带来不利影响。

　　近几年来，期货行业风险管理业务快速发展，其中场外衍生品因其个性化、定制化的特点，为实体经济提供了更精细化的风险管理工具，成为期货工具的重要补充。2023年10月，中泰期货旗下风险管理子公司中泰汇融资本发挥专业优势，帮助某棉花贸易企业利用场外期权实现棉花现货预售保值增值。

　　江苏省某企业(以下简称企业A)是一家产业互联网公司，在棉花行业推出了棉花现货交易平台，并通过“一口价”的方式在平台上进行棉花现货预售。今年9月份以来棉花价格持续下跌，企业A预判棉花价格处于偏低水平，触底反弹可能性较大，针对其预售棉花现货，希望利用棉花期货建立虚拟库存提前锁定销售利润，但因期货套保需要缴纳较多保证金，且棉花期货波动较大，企业也面临较大的追保压力，在一定程度上也增加了该企业的资金压力。

　　中泰汇融资本与该企业经过多次深入交流，在充分了解其经营痛点的基础上，为企业A量身定制了买入棉花实值看涨期权风险管理方案。相比于利用期货套保，实值看涨期权只需缴纳一定期权费，时间价值较少，且也不存在追保的压力，可以帮助企业通过较少的资金满足其风险管理需求。据了解，自10月份以来，企业A通过买入实值看涨期权，共计为其3万余吨棉花现货预售进行了套期保值，不仅提前锁定利润，提高了企业行业竞争力和盈利能力，同时以较少的资金成本有效规避了价格波动风险，套保效果显著。

　　随着大宗商品场外衍生品市场的发展，场外期权已经成为实体企业套期保值的必备工具，中泰汇融资本将继续坚持金融服务实体经济的宗旨，充分发挥在大宗商品场外衍生品及风险管理领域的专业优势，不断优化产品结构，帮助中小企业管理从原料采购到生产、销售等过程中的经营风险，优化企业收益结构，有效应对复杂的市场环境，实现降本增效、稳健经营。

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