核心逻辑：根据最新报价，沙河驿蒙5精煤出厂价维持2315元/吨，周环比降30元/吨，折算仓单成本约2070元/吨，蒙3精煤竞拍成交价也下跌70元/吨。本周，政治局会议顺利召开，地产行业定调中性偏多，市场强预期得到兑现，宏观驱动有所淡化，带动焦煤期价大幅下挫。产地方面，吕梁地区煤矿逐渐复产，不过年底安监压力依然较重，复产煤矿开工水平恢复缓慢，预计12月焦煤国内产量小幅回升，同时外贸煤进口维持高位，整体焦煤供应较前期基本持平。需求端，周内焦炭三轮提涨落地，山西、内蒙多数焦企仍面临一定亏损，生产积极性偏弱，截至12月8日，大样本焦化厂焦炭日均产量合计112.9万吨，环比再降0.32万吨，焦煤基本面支撑乏力。整体来看，政策端利好兑现，宏观驱动放缓而产业驱动开始显现，考虑到蒙煤价格下跌以及铁水产量大幅回落，焦煤主力合约大幅下挫，近期操作上建议维持偏空思路对待。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。