东京外汇股市日评：日经指数一进一退，美元兑日元汇率大幅走低。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在142.79日元附近，较上一交易日下跌2.79日元。

　　昨天的东京外汇市场，在最新FOMC声明中基本确定美联储将于明年开始降息的背景下，美元汇率大幅下跌。加上日本执政党自由民主党内的经费丑闻问题，日本政局不稳也导致避险性日元升值，美元兑日元大幅下跌至142日元一线收盘。FOMC会议上，政策利率如预期保持不变，但声明中FOMC成员的利率展望显示，明年年底的中间值为4.625%（即4.50-4.75%范围），这意味着利率将从当前水平总共下调0.75%。声明中还将之前"如有必要将额外加息"的表述改为"将仔细研究追加加息的幅度"，虽然利率预测不及市场预期的降息幅度，但释放出美联储的政策立场向市场预期倾斜的强烈印象。在随后的新闻发布会上，鲍威尔主席表示现在宣布战胜通胀还为时过早，但同时他也透露出本次会议上已经就降息的时机进行了讨论。在经过本次FOMC会议后，市场对于明年降息的预期幅度从1.00%，一举上升至1.50%。但也有市场分析指出目前市场预期过于乐观。

　　技术方面来看，美元兑日元汇率大幅下跌后,开始尝试前期点141日元一线附近的支撑。在美联储意外表现出鸽派色彩后，市场关注的焦点转向19日的日本央行金融政策制定会议上。一旦出现政策方向调整，可能进一步加速日元升值的步伐。交易策略上建议逢高做空。

　　东京日经指数早盘开盘在33032.3日元，较上一交易日上涨106日元。日经指数期货2403合约开盘在32900日元，较上一交易日上涨70日元。

　　昨天的东京证券市场，在美国通胀指标符合预期，美股走高的带动下，日经平均指数小幅收高在32900日元一线。前一天的美股市场上，备受关注的美国11月份消费者物价指数（CPI）整体符合市场预期，风险投资情绪上涨推动NY道琼斯指数和纳斯达克综合指数均创下年内新高。受此影响东京市场早盘也在高科技股和主力股的带动下，以买盘占据优势。但在一轮买盘过后，日经平均指数在33000日元一线明显感觉压力沉重。加上晚盘即将举行的FOMC会议以及美联储主席鲍威尔的新闻发布会，日经平均指数的回吐了大部分涨幅后小幅震荡收盘。进入欧美交易时间后，在联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，美联储决定将政策利率维持在5.25-5.50%不变。同时，FOMC 会议后公布的委员政策利率展望显示，到明年年底将实施三次降息。另外鲍威尔主席在之后的新闻发布会上还透露，会上曾讨论过降息的时机。美联储即将到来的政策转变，使得投资资金流入股市，NY道琼斯指数大幅上涨至37000美元整数位以上水平，创下历史新高。日经平均指数期货晚盘在日元升值的作用下最后在32800日元一线附近收盘。

　　技术方面来看，日经平均指数在东京交易时间连续遭遇上行阻力，且与美股走势呈现明显区别，预计中期依旧维持振荡下行的走势。后市关注33000日元整数位一线阻力以及下方32000日元一线的支撑。一目均衡表显示部分做空信号，交易策略上建议逢高抛空。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金价格低位振荡，橡胶市场小幅回落。

　　东京黄金早盘2410合约开盘在9305日元，较上一交易日上涨52日元。铂金2410合约开盘在4286日元，较上一交易日下跌34日元。美元指数早间在102.86附近。

　　昨天的黄金市场，在美联储预示金融政策可能转向的背景下，市场对于美联储明年降息预期进一步升温，NY黄金价格逐渐走高。另一方面美元兑日元汇率大下跌至142日元一线后，影响东京黄金价格在9260日元一线的低位收盘。美联储公布的最新FOMC声明中认为通胀在过去一年有所放缓，并表示将监测经济状况，以确定是否有必要再次加息。在如期维持政策利率不变的同时，新的利率和经济展望却暗示紧缩政策结束，并在明年开始降息。债券市场上，10年期美国国债收益率一度跌破4%大关，最后大幅下跌17个基点（bp）至4.02%一线水平收盘。受此影响，黄金主力12月合约小幅升高至2050美元一线收盘。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率继续小幅回落至142日元一线附近后，拖累了东京黄金价格的走势。即便NY黄金价格小幅反弹，但东京黄金主力合约在宽幅震荡后依旧回到9260日元一线收盘。交易策略建议短线轻仓做多尝试。

　　12月13日东京黄金市场收盘时2410月合约和上海2312月合约的价差（东京-上海）为-1.65美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2405合约开盘在236.5日元，较上一交易日下跌1.5日元。TSR2406合约开盘在210日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在142.79附近。

　　昨天的东京橡胶市场，在上海市场走势低迷以及日元升值的背景下，东京主力合约再次跌破240日元整数位一线，小幅收低在237日元附近。消费端的需求衰退打压了橡胶市场的整体走势,上海橡胶主力合约自律性反弹作用下回升至13500元一线后，在该价位呈现较强的上行压力。另一方面由于近期日本政坛屡屡传出经济丑闻，外汇市场上，受避险性日元升值的影响，美元兑日元汇率下跌拖累了东京商品市场整体走势，东京橡胶市场再次回到低位区间震荡行情。随着新胶到港有望缓解日本国内库存水平较低的风险，东京橡胶市场上也近月价格有明显下跌。大阪交易所公布的截至11月20日的全国天然橡胶商业库存为3,345吨，较上一期减少347吨。

　　现货方面，12月13日3号烟片12月期FOB价格在59.25泰铢附近，较上一交易日上涨0.26泰铢。20号标胶12月期FOB价格在52.95泰铢附近，较上一交易日上涨0.61泰铢。USS现货价格在52.29泰铢附近，较上一交易日下跌0.14泰铢。

　　技术方面来看，东京橡胶市场回到240日元一线以下后，短期可能再次尝试前期低点附近的支撑。一目均衡表上来看，价格跌破短期转换线和中期基准线后，整体走势偏弱。短期在云层下限附近存在一定的支撑。持仓方面再次减仓至6000手以下水平，在大部分多单止损离场后橡胶市场可能进入一段低迷期。交易策略上建议离场观望。

　　12月13日东京橡胶市场收盘时2405月合约和上海2405月合约的价差（东京-上海）为-229.9美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：欧佩克维持2024年石油需求增长预测不变，油价暂缓跌势

　　据欧佩克月报，欧佩克在今年的最后一份月度石油市场报告中，继续维持明年石油需求增长225万桶/天的强劲预测，而对今年的预测是增长246万桶/天。值得注意的是，欧佩克对明年第一季度的预期没有任何变化，因为欧佩克+的一些成员国将实施额外的自愿减产。欧佩克表示，主要消费国持续的经济和石化活动促进了2024年对运输燃料和馏分油的需求，支撑了明年石油总需求将达到创纪录的1.0436亿桶/天的预测。欧佩克将今年非欧佩克石油供应增长预测维持在178万桶/天不变，美国和巴西占增长的大部分。欧佩克认为，明年非欧佩克国家的供应量将在美国、加拿大和圭亚那的带动下增长137万桶/天，而上个月预测为138万桶/天。欧佩克对其成员国2023年原油需求的预测也保持不变，仍为2908万桶/天，但2024年则上调了1万桶/天，达到2989万桶/天。

　　EIA发布最新周度库存数据显示：截止至美国12月8日当周，除却战略储备的商业原油库存减少425.8万桶至4.41亿桶，降幅0.96%。美国战略石油储备（SPR）库存减少0.6万桶至3.519亿桶，降幅0.0%。汽油库存 40.8万桶，预期193.3万桶，前值542万桶。精炼油库存 149.4万桶，预期62.3万桶，前值126.7万桶。库欣原油库存 122.8万桶，前值182.9万桶。除却战略储备的商业原油进口651.7万桶/日，较前一周减少99.1万桶/日。美国原油出口减少56.8万桶/日至377.1万桶/日。过去的一周，美国原油净进口量减少42.3万桶/日。美国国内原油产量维持在1310.0万桶/日不变。

　　一艘油轮在也门海岸附近的红海海域遭到乘坐快艇的枪手射击，并被导弹瞄准，这是在也门胡塞武装警告船只不要前往以色列之后发生的威胁航道的最新事件。同时欧佩克月报及EIA数据利多缓解了市场悲观情绪，令空头暂缓攻势。JPX中东石油期货2404合约开盘65340日元，较上一结算价上涨30日元，或0.05%。

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