近几日碳酸锂期货盘面剧烈波动，昨日在日间盘面维持弱势的情况下，尾盘突然强势拉升触及涨停，今日早盘盘面整体也仍维持大幅上涨。截至上午收盘主力2407合约已经涨超7.5%，近月合约2401也涨超5%。

盘面从此前的跌势中大幅扭转上行主要可能仍是资金博弈，昨日尾盘空头大幅减仓，快速拉动行情后情绪踩踏可能触及部分资金的止损位置，带动盘面快速上行。本轮空头主动平仓一方面是在临近交割期时间有限的情况下，若无实际进入交割的意向则持仓近月有一定时间压力。另一方面，跌至10万附近以后盘面震荡幅度明显加大，在前期碳酸锂较为流畅的下跌趋势中空头积累一定的浮盈，更需要考虑继续做空的胜率和性价比，经历上一周盘面的大幅调整市场投资交易的心态也趋于谨慎，对于资金较大的持仓者也有动机稳健逐步减仓。

现货持续偏弱，基本面对盘面的支撑有限

在盘面强势调整的这几个交易日内，现货情况没有明显改善，现货报价仍在持续下调。截至12月14日，SMM电池级碳酸锂现货均价10.65万元/吨，日度环比回落0.25万元/吨，工业级碳酸锂均价9.45万元/吨，较昨日继续下跌0.15万元/吨。基本面情况没有实质性变化，目前现货仍不支持盘面大幅趋势性反弹。

根据SMM，12月碳酸锂月度产量预计40778吨，较上月减少2315吨，同比增长17.58%；其中，电池级碳酸锂产量26816吨，较上月减少1139吨，同比增加49.58%；工业级碳酸锂产量13962吨，较上月减少1176吨，同比减少17.31%。截至12月8日，SMM周度产量8945吨，较上周减39吨。近期进口货量到港增加，上游大厂12月放货现货流通量可能增带来一定压力；产量方面盐湖、因季节性维持减量趋势，部分云母代工企业和依赖外采的锂盐企业受成本端影响12月产量预计有所下滑。

下游仍无需求改善预期，目前下游排产计划显示，12月材料及电芯排产均是负增长，年底逐步进入淡季短期下游明显补库预期不足。据SMM，12月碳酸锂月度需求量预计42175吨，较上月继续减少8432吨，环比减16.6%。近期库存总量整体相对稳定，结构上仍是维持上游库存偏高、下游常量库存的状态；本周上游库存有小幅消化，下游补库量增加；12月电芯排产环比减弱倒逼材料厂订单减量。根据SMM，根据SMM，截至12月7日，样本周度库存总计61780吨 ，冶炼厂库存37565吨，下游库存12519吨，其他环节库存11696吨；11月SMM样本月度总库存为49633吨，其中样本冶炼厂库存为37865吨，样本下游库存为11768吨。

交割前博弈风险较大，投资交易谨慎为主

近期盘面明显放大波动，基本面变化不大，远月合约的强势反弹在现货端难以得到配合，市场对近月合约交割方面的博弈也没有实质性支撑，若盘面持续上涨在现货没有改善的情况下则存在套利机会，盘面调整更多是资金行为。短期临近交割期市场进一步博弈，盘面可能仍会持续宽幅调整，无仓位建议观望为主，谨慎参与投资交易。

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