近日全国猪价大面积跌破7元/斤大关，养殖端再次进入深度亏损阶段。在供大于求的背景下，规模厂与散户母猪淘汰明显，导致价格走低，产能去化有加速迹象。

　　据Mysteel数据显示，今年以来淘汰母猪价格持续下跌，截至2023年第49周，全国淘汰母猪均价为8.92元/公斤，环比下跌11.12%，同比下跌50.14%，创下最近三年以来同期的最低点。

　　淘汰母猪价格走跌的背后，是养殖端深度亏损下的产能被动去化，但整体去化仍以散户和规模厂为主，有一线人士表示，“季节性因素致使部分地区的疫病蔓延，散户防病能力也远不如大型猪企，导致部分散户出现产能去化；另一方面，现在的价格再次跌入7元区间，成本较低的散户都已经抗不住了，也是产能去化的另一个主要因素。”

　　在上海钢联生猪分析师张斌看来，“供大于求背景之下，养殖端亏损严重，资金和成本压力较大，尤其10-11月份，规模场和散户母猪淘汰量明显增加，价格持续走低。另外局部地区猪病蔓延，部分母猪中招，被动淘汰，供应大幅增加，价格低位运行。这也与产能持续去化的大趋势相吻合。”

　　某生猪资讯公司总经理讲到，“现在散户的淘汰母猪价格是4.2元/斤左右，规模厂的是4.9元/斤左右，目前淘汰母猪的量还是较为稳定的，其中散户较多，当然规模场也有。”

　　母猪价格走低的同时，仔猪价格也创下近年来的低位，截至2023年第49周，全国仔猪均价为210元/头，明显低于2021、2022年同期的284元/头和468元/头，“不愿补栏、害怕亏损、不相信后面的猪价”是仔猪价格暴跌背后的导火索，“现在仔猪成交较为清淡，我们交易商都不敢随便抓猪了，而且现在散户补栏基本都非常谨慎。”有一线交易商称。

　　某业内人士透露，“由于养殖端持续亏损，导致补栏积极性较差，目前下游仔猪成交有限，导致价格持续低位。而且目前冬季猪病多发，叠加市场对后市预期较差，除部分空栏企业常规补栏外，其余几乎无人问津。”

　　母猪与仔猪价格持续下跌，是否说明这一轮猪周期已经到底部了？长期亏损的养殖端是否要迎来黎明了？事实上，回顾历轮猪周期来看，淘汰母猪价格暴跌的确往往是周期底部的信号。

　　据数据显示，截至目前，不管是生猪均价、二元母猪价格，还是仔猪价格和能繁母猪同比走势都已经跌至近三年的最低点。

　　此外，从农业农村部数据来看，能繁母猪也已经连续十个月产能去化回调，“长时间的亏损下，养殖端呈现产能去化，这在以往看来或许是一个周期尾部的信号。”有业内人士指出。

　　国信证券研报也指出，在猪价低迷和养殖疾病的干扰下，能繁母猪产能开始加速去化。考虑到2024年上半年猪价可能维持深度亏损水平，行业中资产负债率和养殖成本双高的养殖群体有望迎来产能出清，预计猪周期有望实现反转行情。

　　不过，还需要关注的是，虽然产能去化今年一直在进行，但高基数的能繁母猪数量或影响周期底部的出现，截至10月份全国能繁母猪存栏仍在4210万头，仍超出正常保有量的2.7%，“我们需要看到的是，虽然产能去化，但在高基数的前提下，产能去化仍较为缓慢。此外，母猪生产性能近年也有明显上升，所以短时间内来看，我们不能武断的判断周期底部已经明确出现，周期持续时间有可能会拉长，幅度会更窄。”前述业内人士指出。

　　张斌也持有类似的意见，“目前来看供需矛盾依旧突出，价格底部尚未出现。且阶段性供应拐点尚不明朗，初步判断周期底部尚未出现，而且猪周期界限也在持续弱化中。” □刘建 王平安

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