本周国际油脂油料市场震荡为主，受国际原油市场影响较大，盘面继续震荡区间弱势运行。 　　对于国际大豆，外盘继续交易美豆出口与南美天气情况。从本周发布的USDA与Conab12月报告来看，整体中性偏空，Conab对巴西的整体产量有所调减，但仍高于市场降幅预期，同比去年增幅达到3.6%。本次市场关注主要减产地在巴西整个中北部，即前期降雨偏低地区，即使各州种植面积有不同程度的增加，尤其MT州种植面积增量为全国最多，但单产的调减使得其减产210.76万吨位居全国最高。但巴西南部的增产幅度超出了中北部减产，尤其在于RS州的恢复性增产，其除了种植面积增加以外，单产同比去年增幅达到65.2%，整体产量增加886.94万吨。所以从Conab报告来看，整个巴西的产量仍较为充足，本次USDA给出的预估也同样，对于美豆方面没有调整，美豆粕、美豆油调整有限，而对于巴西虽然也同样有所调减，但幅度有限，以整个南美的产量来看，仍然是恢复性增产的状态。从巴拉圭、阿根廷目前的种植进度与天气预报来看，后市种植依然较为顺利，有望保持预估产量。巴西整体种植进度89.9%，已经基本完成种植，前期较早种植的区域已经进入开花鼓粒阶段，本周目前看中西部和南部降水相比之前预报有所降低，本周前期预期的降水也延迟至下周，巴西天气市炒作仍存在时间窗口，后市还需要继续关注巴西天气情况。美豆出口销售继续走弱，巴西对美豆挤占效应持续存在。阿根廷本周迎来上任，比索贬值预期下农户短期内持粮情绪增加，后期货币美元化以及出口关税取消可能会导致阿根廷有集中售粮的窗口，真实情况需要继续观察政策出台执行情况。 　　对于国际油脂，在当前菜葵上市供给对全球油脂冲击还未结束的情况下，全球油脂价格面临较大的承压压力；豆油方面随着南美大豆种植区天气情况的好转，在单产当前还有转机且面积扩种的情况下，大豆供给的预期增量进一步压制全球油脂预期的价格区间；棕榈油做为当前大宗油脂产区唯一具有利多话题的品种，由于受制于厄尔尼诺当前对产地的有限影响，且本年度预期对产地的影响目前来看并未显现，利多驱动不足，全球油脂价格在缺乏利多话题而供给不断兑现的情况下压力始终较大。此外，在能源端，由于当前经济下行压力持续且当前正值消费淡季，能源价格与裂解价差共同走弱的情况下，油脂在宏观整体影响与消费两方面再次受制，整体表现偏弱震荡运行且缺乏引导行情的话题而整体表现为震荡整理。

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