宏观：本周美国公布的就业数据不及预期，高利率对就业市场影响出现。但是欧洲的通胀下降快，欧元区降息周期也基本上结束，美元指数低位震荡。 　　基本面： 　　铜矿：最近铜精矿预期愈发紧张，巴拿马铜矿停产后，市场出现恐慌性抢货情况，现货TC下滑至73.75美元/吨。 　　精铜：1、海外：美国Kennecott冶炼厂检修结束，塞紫金复产，刚果金TFM混合矿扩张项目和KFM铜矿投产，海外供应开始增多。不过海外堆积了大量的铜没有运出来。 　　2、国内：11月份国内冶炼厂产量96.08万吨，同比增长10.3%，11月产量不及预期，主要是由于阳极铜紧张、联合铜业技改及五鑫设备故障，而且中条山有色等还没有铜生产出来。最近市场反应阳极铜供应有所好转，12月份产量可能高于11月。 　　3、进口：11-12月份进口量在36万吨左右，本周进口铜流入量增多，市场货源较为充足。 　　4、废铜：本周铜价高位震荡，废铜出货量增加，精废价差在1700-2500元/吨。下游的原料情况开始有了好转，再生铜杆厂生产转好。 　　消费：消费总体表现不错，光伏电力和新能源汽车继续呈现高增速，精铜消费表现旺盛。不过下游更倾向于68000以下采购，68000以上观望情绪增加。 　　库存：本周全球铜库存增加0.6万吨，LME铜库存增加7350吨，主要是亚洲及美国库存下降。国内及保税区库存增加0.27万吨，本周进口铜到港量增加，加上价格在高位，下游拿货情绪偏弱，社会库存消费垒库。 　　策略： 　　巴拿马铜矿停产以后，市场担忧铜矿紧张，明年供需过剩预期减弱。社会库存还是处于低位，下游在68000以下集中拿货，对铜价的支撑性很强，预计下周在67500-70000区间内运行。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。