黑暗终将过去，曙光必将绽放

　　——农产品周报

　　摘要

　　截至上周五商品猪出栏均价为13.56元/公斤，较上周下跌0.74元，猪价下跌。猪粮比本周5.5：1。生猪期货周内触底反弹，其中主力合约2401收盘13930元，周度下跌230元，周下跌1.62%。

　　近期市场情况：本月需求好转预期基本落空，延续11月份的供强需弱态势。本周猪价延续下跌行情，跌至年内低点，与6月的第一次探底低点相当。不过长期来看，随着生猪产能去化的加快，市场在经历短期的阵痛过后，本轮猪周期或进入尾声，猪价周期性上涨行情或在明年发生。

　　数据方面：2023年1季度-2023年3季度，从生猪市场供应情况变化来看，是我国生猪养殖产能释放周期，3季度商品猪出栏量创历史高位，从养殖周期角度分析，理论上4季度出栏量将有所回落，但考虑到4季度是猪肉消费旺季，养殖场出栏计划对应增加，我们预估今年4季度商品猪出栏量仍维持高位。

　　综合分析：上周猪价二次触底反弹，一定程度上反映出养殖端挺价情绪。短期来看，当前市场猪源充足，而终端需求尚未明显好转，白条走货缓慢，限制反弹高度。长期来看，猪价二次探底，后期随产能释放结束，猪价底部将逐步抬升。

　　操作建议：建议观望为主。

　　一、农产品核心逻辑及观点

　　二、市场价格及行业动态

　　2.1 现货市场：本周国内生猪现货价格大幅下跌，截至12月8日当周，全国生猪均价13.56元/公斤，较上周下跌0.74元。

　　2.2 期货市场：本周生猪期货下跌，截至12月8日当周，主力合约2401报收13930元，较上周下跌230元，基差走弱。

　　2.3行业动态：猪价走弱，猪粮5.5：1，处于过度下跌二级预警区间。

　　三、产业链核心数据跟踪

　　3.1期货价格指标

　　3.2现货价格指标

　　3.3产业指标