美元指数延续走弱，美债收益率走低，市场风险偏好提升，铜价反弹，昨日伦铜收涨0.91%至8451美元/吨，沪铜主力收至68280元/吨。产业层面，昨日LME库存减少1400至176400吨，注销仓单比例提升幅度较大，主要体现为北美的注销仓单增长，Cash/3M贴水缩至85.3美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水继续下调至455元/吨，持货商出货意愿增强，下游维持观望情绪。进出口方面，昨日国内现货进口盈利维持700元/吨左右，洋山铜溢价回升。废铜方面，昨日国内精废价差缩至1800元/吨，废铜替代优势提高。价格层面，国内经济现实偏弱的情况下政策预期仍较积极，叠加海外铜矿供应干扰和库存维持低位，铜价支撑仍强。而随着精废价差扩大，铜需求预计难持续保持高水平，总体短缺幅度或不大，短期价格或震荡为主，同时关注国内高升水能否持续及月间价差走扩的可能性。今日沪铜主力合约运行参考：67600-68500元/吨。

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