近期钢材产量较11月上中旬再度回升，一方面导致原料价格坚挺甚至再度走高，另一方面导致钢材成本仍居高不下，钢材价格在面临销售淡季的情况下有所回调但成本支撑较强。此外，钢材厂内库存相对平稳，钢材社会库存持续去化，显示下游需求仍保持在较好区间。从库存博弈来看，下游贸易商在冬储前仍保持库存去化节奏，尽管对后市并不乐观，但贸易商在手筹码有限，无力在成本高企、需求较好、库存去化的钢材市场构成杀跌力量。此外，热卷表需创2021年5月下旬以来新高，且热卷社会库存连续8周下滑创4月中旬以来新低；钢厂对铁矿石、炼焦煤库存延续小幅补库。预计后市钢材价格或跟随成本震荡上涨，建议短周期以逢低买入保值或投资思路操作，或等待12月中下旬2405合约超调之后的反转机会。

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