从业资格号：F3065843

　　一、行情回顾与展望

　　市场表现：尿素2401震荡为主。UR2401收盘价2387元/吨，涨幅3.29%，成交量433783手，持仓量139813手，净增9037手；UR2405收盘价2208元/吨，涨幅1.99%，成交量129325手，持仓量72835手，净增1576手，1-5价差179。

　　现货报价：尿素(小颗粒)出厂价格整体持稳。河南晋开出厂价2410元/吨，河南心连心出厂价2465元/吨；阳煤平原出厂价2430元/吨，华鲁恒升出厂价2430元/吨；山西丰喜出厂价2400元/吨；内蒙古天润出厂价2280元/吨。

　　后市展望：尿素周度日产量保持在17.89万吨的高位，西南和部分西北气头装置将于12月中旬开始陆续停产检修，普遍检修周期在45天左右，目前气头周度日产量在4.65万吨，预计停产后尿素日常量将下降至15-16万吨之间，目前企业库存49.56万吨左右，缓慢累库压力传导有限，后市国内农业需求将由淡转旺，复合肥开工率也将持稳，但短期市场缺乏终端采购；外盘价格大幅下跌导致国际价格高升水的格局发生反转，后市出口缺乏利好预期。现货价格以稳为主，01合约渐入交割阶段，预期逻辑向现实逻辑切换，由此带动期现基差收敛，盘面价格在重心持稳下易涨难跌。

　　风险提示：出口政策施压(空)装置大面积停产(多)煤炭价格大幅波动

　　二、行情要闻

　　 l11月17日，中国氮肥工业协会以及中化化肥等12家企业先后发出倡议，称近期尿素市场出现较大波动，倡议相关企业在产能允许范围内适当增加生产，优先向国内市场销售，合理确定出厂、批零环节价格，保持正常区间产销利润，不囤积、不追涨，必要时及时采取措施服务保供稳价。

　　 l 中国散装小颗粒离岸价365.01-370.01美元/吨，低端下调5美元/吨；黑海小颗粒港口离岸价280.01-300.01美元/吨，低端下调10美元/吨、高端上调5美元/吨；波罗的海小颗粒港口离岸价275.01-300.01美元/吨，低端下调15美元/吨、高端上调5美元/吨；中东小颗粒港口离岸价330.01-335.01美元/吨，下调5-10美元/吨；巴西小颗粒CFR价格320.01-325.01美元/吨，下调20美元/吨；印度到岸价400.01-404.01美元/吨，较上周持平。

　　风险提示：

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