2023-12-06 弘业期货

【橡胶】

受压回落

沪胶昨日继续下行探低，夜盘继续保持弱势，行情总体维持续跌，胶市本轮下跌一方面是由于国内能化板块集体弱势带动，另一方面胶市行情依然处在形态受压阶段，胶市反弹后再度受压前高技术阻力位，目前已经暂时跌破颈线形成头肩顶雏形，另外人民币短期大幅升值也是人民币报价促跌因素之一，产业面前期进口高价胶及库存胶有短时卖出套保操作也倾向于打压胶价，库存筑顶回降之后，中期或延续高位中枢震荡总态势。三季度以来，油市在俄乌冲突延续、沙特对美减供、沙特减产展期等消息刺激下收到提振带动国内能化板块走强，胶市在汽车产销数据回稳、轮胎开工同比偏强背景下，对胶市提供了反弹信心，之后随着美元再次走强，人民币再度走弱，国内橡胶库存偏于去库等因素刺激，胶价转入强势，加之青岛库存阶段性筑顶回落，人民币弱势暂时也继续维持挺价效应，而互补品合成胶以及周边国家橡胶市场大涨也对国内胶市形成提振，胶市总体维持高位运行，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，但随着美国对委内瑞拉政策放松以及美国自身增产影响，油价再陷拉锯，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，沪胶也在年末产区高产季受压回落。

【玻璃】

今日全国均价1979元/吨，环比上一交易日价格+2元/吨。浮法产业企业开工率为82.79%，环比上一交易日持平。沙河市场小板抬价减少，市场价格重心下移，大板厂家价格持稳为主，市场存低价抛货现象。华东市场今日价格稳中小涨，小部分企业仍存上调计划。华中市场整体出后良好，多数企业持稳，小部分企业库存降至低位。随着年底临近以及气温下降，终端需求或将呈现下降趋势，而中下游轻仓刚需补货。盘面来看，成本端纯碱大涨，盘面跟随大涨后本周有所回落。目前企业盈利比较好，但供应端处于高位，对远月算是一个利空。需求方面，竣工继续提供需求韧性。由于刚需尚可，行业整体库存压力不大。11月份整体浮法玻璃销量增长，主要受年底赶工刚需支撑为主。但业者多对后市心态不乐观，且伴随北方部分地区降雪降温等影响，需求将逐渐缩减。地产政策持续发力旨在解决房企资金债务问题，仍需观察政策的实际执行效果以及市场信心的恢复。长期看，暂无明显趋势，基本面供需方面都存在变数。

【纯碱】

交易所提保和调整最小开仓下单量后，盘面连续减仓上涨。近期受青海、远兴产能波动等供给端的消息驱动，波动剧烈，单边参与难度大。目前现货走势仍偏强，个别地区新价格报价，价格上涨趋势。装置运行相对稳定，波动不大，供应尚未明显提升。企业库存低，待发支撑，货源表现紧张态势。随着价格的上调，下游抵触心态增强，采购按需或减量观望。当前企业订单支撑良好，现货延续偏紧。临近交割月，近期行情或将走交割逻辑，现货韧性支撑盘面偏强。对远月而言后期供应增量的潜在利空仍然存在，但尚不是利空兑现的时候。单边波动剧烈，建议谨慎操作。

【尿素】

受气头企业检修计划消息影响，期货盘面涨超3%，现货成交转好，价格普遍上调。山东临沂市场价2450元/吨，较上一日上涨30元/吨。尿素日产处于同期高位水平，随着后期气头企业陆续停车，开工率有下降的可能。农业需求处于淡季，储备需求逢低采购，复合肥、三聚氰胺等工业需求支撑。尿素短期或受消息面影响，坚挺运行。

【纸浆】

纸浆现货市场震荡整理，12月5日，山东银星5600元/吨，较上一日下跌50元/吨；俄针5350元/吨，较上一日下跌50元/吨。10月纸浆进口量为305.4万吨,环比下降6.5%，同比增长34.5%。9月世界二十国商品浆出货至中国的量环比增加5.5%。进口量高位震荡。智利Arauco公布新一轮12月份报盘，其中，针叶浆银星维持780美元/吨。人民币汇率反弹，进口成本支撑减弱。下游市场需求欠佳，纸厂开工率下滑，采购积极性不高。总体而言，目前供应高位，需求利好不足，整体氛围偏弱，浆价承压。

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