1）单位热值价格：按单位热值来看，原油>欧洲天然气>国内煤炭>欧洲煤炭>美国天然气。 　　2）供应端博弈加剧而需求弱化，油品端承压：地缘溢价基本完全回吐。短期来看，OPEC+减产力度弱于市场预期，供应端利多出尽，而需求暂时仍未见起色，油价或仍以偏弱震荡为主，关注冬季需求状况。国内出口配额预期偏低成拖累，供应及库存分化汽油强而柴油弱；海外需求仍疲软，汽柴端震荡偏弱运行。 　　3）短期国内煤价震荡盘整，高库存仍待消化：国内高库存和偏弱的需求依然是煤价上方承压的主要原因。从电厂采购来看，目前仍以进口煤招标为主，对内贸煤价格接受度有限，难以支撑北港煤价继续上涨；从市场心态来看，短期煤价震荡盘整为主，冷空气若如未能带动库存持续消化，则煤价仍有向下压力。海外货盘较多，煤价涨幅有限上方承压。 　　4）气温好转高企消费告一段落，欧美气价持续承压：本轮欧美低温天气导致的高消费预期见顶，12月气温偏缓，高库存去化仍不顺畅压制气价低位运行；运河拥堵导致的资源向欧洲偏移将支撑欧气价持续贴水亚洲。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。