原油沥青周报：原油-OEPC+减产政策不及预期，油价或延续弱势；沥青-冬储需求筑底支撑，沥青估值或继续修复
发布时间：2023-12-4 09:26阅读：261
此次OPEC+会议的实际减产力度不及预期，较之前的自愿减产仅多出约5万桶/日，因而此次自愿减产仍为前期减产政策的延续，自愿减产对边际供应的约束性有限。随着油价走弱，美国回补SPR的计划提上议程，届时将削弱商业原油库存的累库压力。需求层面，国内成品油裂解价差转好，但炼厂开工恢复有限，海外需求疲弱情况下，海外成品油裂解价差表现承压。宏观层面，当下海外央行进入加息停止至降息的过渡阶段，流动性压力放缓，但衰退预期预计将对原油实际需求带来压制，油价上方宏观压力仍存，OPEC+会议靴子落地后，预计油价将在海外宏观压力下偏弱运行。
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