有色方面，我们前两周建议买入铜，周五同样得到验证，或可继续增仓。供给端，铜受到政策冲击。巴拿马政府表示，将关闭第一量子矿业有限公司(FirstQuantumMineralsLtd.)旗下的Cobre铜矿，此处生产的铜约占全球供应量的1.5%，目前遭到环保人士和工会的大规模抗议。库存端，国内和LME持续走弱。内盘铜本周SMM全国主流地区铜库存环比下降0.37万吨至5.49万吨，较去年同期下降5.78万吨。海外LME+COMEX库存周环比减少约0.65万吨至19.2万吨。此外，国内冶炼加工费同样趋降。但这不是我们买入的完全理由。根据我们年报《预期交易、高波动机会持续》，我们发现08年后，铜每年供需缺口与价格并不完全相关，而与需求预期有关。伴随国内赤字率提升，基建托底经济；美国通胀调控进入后半程，而建筑支出支撑仍存，中美关系改善有助于降低供给约束，我们认为中美补库周期预期将共振，而欧元区电网改造和基础设施建设需求上升将同样形成支撑。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。