场内配资

　　通常所说的场内配资也就是指证券公司融资融券业务。

　　融资融券业务正式启动于2010年3月31日。又称“证券信用交易”或保证金交易，指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券(融资)或借入证券并卖出(融券)的行为。

　　两融最初的门槛设置为50万证券资产及18个月开户时长；2013年开始，证监会相关窗口指导意见将两融门槛下降为6个月开户时长，资金门槛也有所下降。据报道，2013年4月，多家券商将两融最新门槛调整为客户资产达20万元、开户满6个月。随后该门槛一直被不断降低，10万元、5万元甚至零门槛。

　　而在今年年初，为降低股市杠杆风险，证监会又将两融门槛重新提升至50万元证券资产及6个月开户时长。

　　场外配资

　　关于场外配资，监管层及市场对此并没有明确的定义，按照小编的理解，即除了证券公司两融以外的其他直接或间接为股民提供资金炒股的融资手段，包括大量中小信托机构、境外机构以及一些P2P平台等为股民提供的融资。

　　首先，我们来聊聊伞形信托。伞形信托是指由证券公司、信托公司、银行等金融机构共同合作，结合各自优势，为证券二级市场的投资者提供融资服务的结构化证券投资产品。

　　简单来说，也就是在信托通道下设立很多小的交易子单元，各个子账户可以独立管理自己的资金和证券，银行理财资金可为各个子账户提供融资，而投资者则通过各个子账户获得融资从而在二级市场进行证券买卖操作。此前，伞形信托的杠杆比例可高达1:3，现已逐步降低。

　　此前，单一伞形信托的规模仅需1000万便可成立，伞形信托下挂的单个子账户门槛为客户资金量达300万元以上。不过，今年年初开始，伞形信托的门槛抬高，单一伞形信托规模提高至3000万甚至1个亿，子账户则普遍需要500万元以上的资产。

　　以上来看，伞形信托门槛如此之高，并非普通小散可触及的，却为何要遭到监管层的“斩杀”呢？这不得不从三大“配资神器”说起。

　　恒生HOMS:恒生HOMS前身是一款为私募基金服务的系统，诞生于2012年。HOMS系统可以供私募基金将管理资产分开，交由不同交易员管理。同时还有风控机制，可以通过系统进行指令管理。另外，HOMS系统还可以进行灵活的分仓。而一些地下配资公司、P2P公司等正是利用HOMS系统这些功能进行配资活动。

　　上海铭创配资软件：该软件诞生于2011年，其前身是上海铭创公司于2007-2008年期间创建的FPRC系统。FPRC系统设定相应的警戒线、平仓线等，当时是以典当行为主的质押融资类机构服务。2011年，上海铭创与重庆国际信托合作，改配资系统正式转变为“伞状”。

　　同花顺配资软件：三大“配资神器”中，同花顺配资软件起步最晚，相对对来说业务规模也最小。此外，同花顺配资系统和其传统交易系统绑定，故为一个实名制的配资系统。这也是同花顺配资系统和另外两大配资系统最大的不同。据悉，该系统开发人员有一部分是之前铭创的。

　　了解了三大“配资神器”，你可能想要问小编，这与伞形信托有什么关系。且听小编慢慢道来。

　　以HOMS为例，HOMS只是一个IT系统，投资者通过HOMS完成证券交易需要最后下单到券商，一个是直接连接到券商；一个是通过信托走到券商。

　　大多数P2P公司采取的就是直接连接到券商，即这些公司通常在券商开一个户，但是在这个账户下面会挂很多账户，这些账户也就是投资者融资买卖的账户。

　　而通过信托走到券商呢？这就回到了前面提到的伞形信托。前面所提伞形信托门槛较高，子账户需要500万元以上资产，并非普通投资者可以触及的。但是，配资公司则可以租借一个子账户，再通过HOMS系统分仓给投资者，从而实现投资者零门槛或者低门槛融资买卖证券。

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