OPEC+减产协议落地，聚酯链向下空间有限
发布时间：2023-12-1 20:40阅读：285
本月主要观点：下半月对二甲苯走出流畅的回落的主要原因在于（1）由于短流程PX装置利润尚可，刺激自身供应大幅走强至年内高点，11月份造成大幅累库（2）PTA走势较弱，PX由于定价逻辑被PTA拖累而下跌（3）市场悲观预期。但是我们不建议在12月份去追空的主要原因在于，PX的供应已经处于历史新高，向上空间不大，此外由于年末PTA的投产和供应回升一定程度上可以对PX需求提供支撑，12月份PX并不会像11月份形成如此的大幅累库。但是如果要看到PX的大幅走强，那么还需要看到更多的利多驱动，其中包括美亚汽油炼厂利润的回升，供应超预期回落，以及原油走弱带动汽油裂解利润的被动扩张等原因。策略建议：因此短期PX震荡选择观望为主，中长期可底部轻仓试多，由于PTA更为看空，二者方向一致下，多PX可作为保护，月中提及多PX空TA（即做缩TA加工费）头寸继续持有
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