行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　12月1日山东地区纸浆现货价格报价5650.00元/吨，相较于期货主力价格（5478.00元/吨）升水172.00元/吨。

　　11月24日纸浆库存录得499791.00吨，较上一交易日减少9452.00吨。

机构观点

　　华泰期货：港口库存已恢复高位运行态势，短期纸浆预计继续承压运行

　　近期公布的银星12月美金报价持稳于780美元/吨，未如预期提涨，叠加人民币汇率大幅升值，纸浆进口成本有所回落，对于国内现货的支撑力度减弱。供应方面，全球纸浆库存天数及欧洲库存高位回落，表明海外的供需结构正在逐渐的改善。不过10月国内纸浆进口量依旧高企，同比增幅超30%，今年以来国内针叶浆的进口量也一直维持在历史高位。需求方面，下游纸厂挺价意愿依旧较强，仍有涨价函不断发出，不过成品纸产销开始走弱。因出货压力增加，纸厂的开工积极性有所下滑，对原料采购意愿不强，港口纸浆出货速度减缓。终端需求偏弱，贸易商避险情绪增加，部分开始让利去库存，需求端对浆价支撑有限。库存方面，上周青岛港和常熟港均延续累库态势，各港口纸浆库存190.49吨，较上周上升8.93%，再次恢复到年内较高水平。综合来看，尽管主要生产国发运到中国的纸浆量有所减少，但国内纸浆进口量仍处于高位，而造纸行业逐渐进入淡季，终端订单跟进不足，采购情绪欠佳。由于需求偏弱运行，目前港口库存已恢复高位运行态势，短期纸浆预计继续承压运行。

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