逻辑：供给端，镍矿价格持平，上周到港量增加，港口库存累库，累库周期即将结束；国内铁厂亏损扩大，国内与印尼铁厂排产减少，镍铁累库；国内精炼镍开工率上升，产量增加，进口亏损扩大。需求端，新能源下游终端增速韧性较强，三元材料排产小幅增加，前驱体厂排产下降；不锈钢厂排产继续减少；合金电镀需求稳定。库存端，上周纯镍社会库存增加，保税区库存减少。成本端，电积镍成本重心下移。综上，虽在部分空单止盈离场的情况下，纯镍价格出现反弹，但基本面过剩局面未改，库存持续累积，镍价上方空间有限，价格仍将向一体化成本回归。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。