沿着旧地图，找不到新大陆。

对比沪深300指数和中证1000指数历史走势，发现一个有意思的现象。

每轮周期牛市结束之后，大小盘风格很大概率会发生一次切换，且切换后的风格优势会持续到下一轮牛市结束

一

2006、2007年大牛市结束后，2008年1月14日~2015年6月12日，中证1000指数相较于沪深300指数连续多年跑出了超额收益，累计超额接近200%。

数据来源：Wind

二

2014、2015年大牛市结束后，2015年6月12日~2021年2月18日，沪深300指数相较于中证1000指数多年跑出了超额收益，累计超额收益达到80%。

数据来源：Wind

三

2019、2020年牛市后，2021年2月至今，中证1000指数相较于沪深300指数持续跑出超额收益，累计超额已经超过30%。

数据来源：Wind

从历史经验来看：

• 前一轮牛市中表现较好的风格，在下一轮牛市里面大概率不会太好；
• 每轮周期牛市结束之后，大小盘风格很大概率会发生一次切换，且切换后的风格优势会持续到下一轮牛市结束；
• 上一轮牛市，大盘股表现强于小盘股，本轮周期来看，小盘股表现优于大盘股，目前牛市尚未形成，未来牛市中大概率小盘股领涨；
• 小盘股的投资相对来说比较难选，建议选择指数增强或者量化风格的产品进行配置。

投资有风险，入市需谨慎。以上内容仅代表个人观点，仅作交流，不作为收益保证，欢迎沟通探讨。

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