近日，零跑汽车(09863.HK)发布公告称，公司此前发布的认购协议已完成，1.94亿新H股认购股份已发行予Stellantis，自此大华技术不再持有任何股份。

　　从签署合作协议，到完成交割程序，在不到一个月的时间内，零跑与Stellantis集团完成了股权认购的过程，交割速度之快刷新了汽车行业的历史纪录。

　　自交割完成后，零跑汽车股价持续攀升。截至11月28日记者发稿前，零跑汽车股价报40.15港元/股，市值536.8亿。

　　日前，证券时报记者专访了零跑汽车联席总裁武强。作为深度参与此项目的“操盘手”，武强向证券时报记者分享了零跑汽车与Stellantis集团合作的背景与始末。他表示，股权交割后，零跑与Stellantis集团会进一步开展投资合作以及战略合作，此次股权交割只是双方携手迈开的第一步，真正繁重的工作还在后面。

　　预计明年第三季度在欧洲交付产品

　　在不久前闭幕的2023广州国际车展上，零跑汽车首款全球化车型C10亮相，在此之前这款车已于德国慕尼黑车展实现全球首秀。武强透露道，未来这款车将在欧洲十国率先销售，当达到一定规模时，也会陆续推广至其他国家。

　　在出海欧洲的过程中，零跑汽车将与Stellantis集团进行深度合作。“这当中涉及双方团队的工作有很多，包括产品、营销、销售、售后和网店建设、定价、金融策略制定等，都需要双方进行讨论。”武强透露道，零跑汽车出海欧洲的汽车，预计在明年第三季度开始交付。

　　在具体的销售渠道方面，武强透露道，公司将采取组合拳的方式，不会依赖于单一的销售模式和销售渠道。“这意味着，我们并不是在出海时完全依靠Stellantis的渠道，做‘甩手掌柜’。我们双方会围绕着渠道进行深度合作，包括引入一些中国市场上特别行之有效的打法、传播方法等。”武强表示，在出海欧洲时，公司会参考过往的销售经验，也会充分结合欧洲的国情。

　　武强表示，虽然Stellantis旗下的品牌很多，包括标致、雪铁龙、菲亚特等等，但是这些品牌之间是存在差异的，且Stellantis旗下非常缺乏具有竞争力、迭代能力强、成本具备超高优势的电动汽车产品。在这样的前提背景下，Stellantis销售零跑汽车的产品，对它来说是一个有意的补充。同时，Stellantis也是我们合资公司51%的股东，车辆通过合资公司进行销售，对Stellantis来说也是有实质收益的，从这个角度来看，Stellantis也很有动力推动零跑汽车产品在海外的销售。

　　预计2026年实现净利润转正

　　据悉，正式交割后，零跑汽车收到Stellantis集团汇入的85亿港元。如此迅速的交割速度以及现金落袋的效率，在行业内是非常鲜有的。而资金对于造车新势力而言，是支撑公司发展的最重要血脉之一。

　　对此，武强也表示，在充满竞争的新能源汽车行业，资金是大家关注的永恒话题之一。“之前很多投资者担心零跑账面上的现金储备不足，在替我们担心此事。但我们认为，作为一家企业，其业务发展的布局，一定是与其融资能力相匹配的。我们不会寻求在账面上放几百亿现金，支撑公司烧三年，就觉得安心了。”武强认为，公司进行融资一定是要与自身业务发展匹配的，不能进行一些毫无意义的现金储备。目前紧张的85亿港币，是零跑现阶段和未来几个阶段需要的现金，我们是在有计划地进行融资。

　　同时，从现金流本身的情况，武强也回应了一些市场的疑惑。他透露道，截至今年9月底，零跑汽车账面的现金为116亿，随着公司业务稳步推进、销量增长、毛利率不断提升，公司的现金流储备会越来越好。“总体来说，我们不会为了增强现金储备而融资，而是结合业务该融资融资。”武强强调。

　　对于公司未来的发展，武强也表示，零跑不会依靠重投资，在海外进行建厂等，整体的企业规划一定是围绕着现金流储备展开的。

　　“实际上，没有这85亿港元的融资，零跑的业务也同样可以推进。”武强透露道，目前公司的现金流已转正，预计在2025年底或2026年初，公司的净利润可以实现转正。

　　海外市场并非遍地黄金

　　谈及近期欧盟推出的“双反”政策，武强表示，这些来自监管层面的挑战，是全行业都在面临的，零跑在海外负责销售的平台公司为零跑国际，该公司在荷兰，Stellantis占股51%。之所以打造这家合资公司，也为了避免遭遇海外的保护主义，由Stellantis作为股东化解其中的一些问题。此外，这家合资公司的成立，也可以让Stellantis充分发挥主观能动性，更有动力地销售新车。

　　“不过，具体到实操层面。我们判断，出海的挑战还是很多的，毕竟零跑的产品在欧洲市场还没有经历过验证。我们现在只完成搭建工程梯子的过程，后面还有很多困难需要攻克。”武强表示，由于双方市场不同，零跑在开发产品时，特别进行了一些适配性的调整，包括车机软件、搜索地图、应用语言等等，这些都是比较复杂的工作，且在适配的过程中，还需要高度重视信息安全。

　　据悉，由于欧洲市场对于智能汽车产品的接受度有限，因此零跑汽车进行了针对性的筛选，化繁为简，去掉了一些智能化功能，但对于中国市场，这部分需求则是刚需。因此在打造全球车的过程中，零跑采用了一套可以自由切换的体系，能同时满足不同国家消费者对于产品的需求。

　　谈及对海外销售的目标指引，武强表示，预计在下一季度会给出更精确的指引，但他也提示道，海外拓展并未那么容易，虽然零跑有Stellantis集团合作开拓海外市场，但仍然要高度重视这当中存在的风险和挑战。

　　“海外市场并不是遍地黄金，中国电动车要占领海外市场，要面临来自不同文化、政治、地域方面的市场挑战。我们过去认为，中国电动汽车产品力强、竞争力强，在海外市场只是缺乏品牌认知度，但事实并非如此，中国车企出海是一个系统工程，海外市场版图的完善，需要共建，采取有体系的打法。”武强认为，对于出海难度的评估，需要谨慎且不可轻视。

　　“总结起来，海外的机会很多，但是挑战很大，不能持有过度的预期。对于零跑汽车而言，我们现在就是把自己的事情做好，能在海外走多远就走多远。”武强认为，出海的愿景很美好，但最终还是要回归到现实问题上，理性对待。

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