价格方面：上周铅价大幅回落，伦铅收跌4.42%至2195美元/吨，总持仓14.68万手。沪铅主力收跌3.32%至16465元/吨，总持仓14.46万手。LME价差缩窄，现货贴水扩大；SHFE价差结构由back转为contango，现货贴水收窄。上周沪伦比值有所下调，铅锭出口盈利缩窄，上周内外盘持仓量均有回调，价格持续回落。 　　库存方面：LME库存增加0.13万吨至13.72万吨。SHFE库存小计减少2.14万吨至5.84万吨，其中期货库存5.01万吨。根据SMM数据，铅锭工厂库存减少0.31万吨至1.77万吨。社会库存减少1.65万吨至7.15万吨，关注铅仓单提货转出口。 　　供应端：原生铅方面，国产铅精矿加工费900元/金属吨，进口铅精矿加工费45美元/干吨，原生铅开工率上升2.4点至52.20%，开工率有所回升。再生铅方面，废电动车电池均价有所下调，录得9975元/吨，再生铅厂原料库存减少1.96万吨至14.53万吨，再生铅开工率下降1.69点至36.23%，废电瓶依然相对紧缺。 　　需求端：本周铅酸蓄电池开工率下降1.03点至69.37%，下游企业基本维持刚需采购，且偏好大贴水炼厂货源。关注后续逢低补库需求。 　　总结：本周库存大量去库，但并未出现供应端明显收紧或消费端放量，叠加上周铅锭出口利润较以往更高，或为铅仓单提货转移出口。再生铅原料未有好转但跟跌明显，成本支撑下移。短期波动为主。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。