上周A股震荡为主，文华商品指数走跌，周五略有回升，原油继续下跌。外盘新胶近期保持上涨趋势，近月维持c结构，12合约失去流动性，01-02月差略扩至1.4，02-03月差 0.5，泰国杯水价差与去年基本持平，持续关注海外原料情况。近期橡胶基本面缺乏明显矛盾，市场交易换月逻辑，整体趋势跟走商品指数为主，前半周减仓扩1-5月差，目前 1-5月差走扩至180，接近获得无风险交割利润，后续进口量对年内深色去库拐点是否出现值得关注；20号胶同样下跌扩月差，12合约进入交割月，12-01价差走扩至245， 01-02价差走扩至185，明年1月到期仓单更多。合成胶上周下跌后回升，由于现货市场成交僵持，上游挺价，下游高价接货意愿差，盘面一直在下跌修复价格，近期顺丁橡胶、丁苯橡胶加工利润转负，库存略降，但仍处于同期高位，上游丁二烯加工利润较好，有工厂停车外销丁二烯现象，12000大致是目前的下方支撑，预计近期低位震荡。

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