2023-11-27 弘业期货

【橡胶】

受压回落

沪胶上周回落为主，尤其是周初随能化跌幅偏大，后半程维持探低企稳节奏，周五进一步提升反弹幅度，但总体仍然偏弱，胶市本轮下跌一方面是由于国内能化板块集体弱势下跌，另一方面胶市行情依然处在形态受压阶段，暂时有头肩顶倾向，胶市反弹后再度受压前高技术阻力位，另外人民币短期大幅升值也是人民币报价促跌因素之一，产业面仍处涨后消化阶段，行情逐步回归理性，在库存筑顶回降之后，中期延续涨后高位中枢震荡总态势。下半年以来，油市在俄乌冲突延续、沙特对美减供、沙特减产展期等消息刺激下收到提振带动国内能化板块走强，胶市在汽车产销数据回稳、轮胎开工同比偏强背景下，对胶市提供了反弹信心，之后随着美元再次走强，人民币再度走弱，国内橡胶库存偏于去库等因素刺激，胶价转入强势，加之青岛库存阶段性筑顶回落，人民币弱势暂时也继续维持挺价效应，而互补品合成胶以及周边国家橡胶市场大涨也对国内胶市形成提振，胶市总体维持高位运行，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，但随着美国对委内瑞拉政策放松以及美国自身增产影响，油价再陷拉锯，近期下跌油价促使市场再度炒作OPEC减产可能，关注油价及国内能化会否企稳。

【玻璃】

今日全国均价1966元/吨，环比上一交易日价格-3元/吨，市场交投一般。华北市场稳定，沙河市场成交尚可，部分小板市场价格重心小幅上行。华东、华中市场多数稳价操作。下游采购仍保持刚需，采购谨慎。宏观政策对盘面的提振渐弱，现货市场价格下降，基差大幅走弱，短期震荡为主。目前供应端处于高位，本周全国浮法玻璃产量120.69万吨，环比持平，同比+7.16%。竣工面积维持20%同比增速，继续提供需求韧性。由于刚需尚可，行业整体库存压力不大。本周企业总库存3899.1万重箱，环比-3.89%。中短期来看玻璃基本面不差，存量竣工需求持续释放，此外年底或有冬储补库。地产政策力度持续加码，长期走势仍需观察政策的实际执行效果以及市场信心的恢复。

【纯碱】

本周纯碱市场走势偏强，现货价格上行，期现货价格联动上涨。现货成交价上移至2300-2500元左右。下游需求尚可，采购积极性提升，下游集中补库，使得市场反弹明显。供应端，暂无新增检修计划，开工率环比下降，个别企业开工负荷波动。需求端，下游需求尚可，近期补库过程，对于高价有抵触心态，个别急单成交价格较高。近期行情围绕供给端所做的文章偏多，远兴三四线延迟投产对盘面形成利多支撑。盘面对市场高度敏感，应及时捕捉边际变化，交易边际定价为主。短线现货韧性给予多头以支撑，盘面资金博弈，右侧交易为主。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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