【导读】换一个角度看，为了维护OPEC+19个成员国作为一支“石油地缘政治力量”的存在，并不需要过多纠结于各成员国在产量配额调整中的“平均分配”过程。在反击资金大佬们“投机做空”以及将“投机做空”大幅下挫的油价尽快提起来，在统一OPEC+成员国意志的前提下，沙特仍有很多灵活、变通的办法可用。对油价的提振作用是必然的。

　　问1：正当市场等待11月26日OPEC减产同盟国会议可能再有减产政策推出之际，11月22日时，OPEC官方突然宣布会议延迟到11月30日。受此消息影响油价盘中急挫近5%。您怎样评价这个消息？

　　钟健：11月22日，OPEC秘书处宣布，原定于11月26日的会议延迟到11月30日召开。受此消息影响，交易者一度认为减产政策可能受阻，盘中油价(美油)从77.7美元急跌到73美元附近。但在快收盘时，油价又逐步恢复性反弹至77.1美元，与前一日收盘价77.7相比基本持平。

　　从当日油价形态看，油价只是受到情绪影响而短暂波动了一小段时间。由此判断，可能又是由于计算机的算法交易中，“OPEC产量调整”这个消息面变量对油价起了扰动作用。

　　正如笔者上期分析文章(2023年11月23日)《热点与趋势N012：《OPEC的产量调整政策对油价已呈现止跌托底作用》文中的观点：“近期，大有可能，在算法交易中也会将OPEC的产量调整政策设成了自动交易的“关键词”。因此，需要密切关注今后这一周时间的OPEC产量调整政策方面的消息。估计这段时间油价不会平静。”

　　问2：为什么在11月26日即将召开的产量调整会前，会被突然叫停呢？背后的原因是什么？

　　钟健：OPEC官方并未透露相关原因。但是，归纳一些主流媒体对OPEC消息人士透露的只言片语可有以下结论：其中一条是，沙特需要对原有协议产量配额重新调整。并且，主要是针对尼日利亚、安哥拉、刚果非洲国家的产量配额。

　　目前，重新调整一些成员国的产量配额要比进一步下达减产数量更有实际意义。

　　这是因为，在参加减产承诺的OPEC+19个成员国中，能够比较圆满履行减产协议的只有沙特、伊拉克、阿联酋、科威特四国，而其它成员国的实际产量没有达到协议产量配额规定的目标。对于这些成员国而言，当下最重要并不是减产问题，而是怎样加大油田投入、尽快弥补产量缺口问题。即使是在10月份期间，OPEC+19个成员国整体产量还欠规定目标50余万桶。

　　如果要动员更多的成员国加入到今后的减产行动中去，仅仅下达更多的减产数量是不够的。在这些成员国还未完成前期产量配额目标的前提下，再追加减产量不过是展示了这些成员国更大的产量缺口，反而是驱使这些成员国尽快增产，去弥补与产量配额目标相差的缺口。

　　因此，只有调低各成员国的协议产量配额，才能有效的促使这些成员国在现有的产量水平基础上，可以用新的减产量去扩大OPEC+19个成员国的整体减产规模。因此，提出调整产量配额的要求是可以理解的。

　　尼日利亚、安哥拉的产量配额分别为180万桶、150万桶，是OPEC成员国中产量配额调整余地比较大的成员国。恰好又是实际产量与产量配额相差较明显的成员国。

　　问3：您觉得这次会议能够如一些媒体披露的那样，重新设置(也就是调低)一些成员国的产量配额吗？或者将可能有什么样的产量调整政策出台？

　　钟健：梳理一下2020年初以来，OPEC+19个成员国协议成量配额调整变化。可见，虽然经历了多轮产量配额调整，但是，实质上仅仅是以沙特为主的四个产油国有效履约了协议产量。而其它产油国基本未做明显调整，如：尼日利亚与安哥拉的协议产量配额，从2020年初以来，已连续4年几乎没有做过调整。与此形成鲜明对照的是沙特，今年10月份的实际产量已比2020年初时的基准产量削减了250万桶。

　　由于沙特、伊拉克、阿联酋、科威特等以上四国的协议产量配额总计大约为1900万桶，占了OPEC+19个成员国协议成量配额的50%左右。因此，以沙特为首的四个产油国在产量方面的统一行动，就是OPEC+19个成员国的对外形象。

　　这几年以来，虽然，沙特常常以牺牲自身的产量份为代价，但是，却换回了OPEC产量政策协调的统一意志、统一声音、统一对外形象。改变了过去OPEC一盘散沙的局面，甚至还吸纳另一些非OPEC产油国，组成了全球意义上的产油同盟。除了协调产量、影响油价，OPEC+产油联盟还显示出了石油地缘一极不可忽视的力量，它的地缘政治意义越来越显现出它存在的必要。

　　目前美国政府在要求油价时，面对的已不仅仅是沙特，而是要面对以沙特为代表OPEC+产油联盟的整体利益，这是与以往最大的不同。另外，并不排除，随着全球政治与经济局势的演变，还会以OPEC+产油联盟的面貌出现，去展现更多的政治与经济方面的述求。

　　曾经，基辛格说过，“谁控制了石油，谁就控制了世界”。今天，可以延伸一问，“谁拥有了石油呢？世界又将发生什么？”这就是OPEC+存在的更深刻的意义。

　　因此，在一定程度上可以这么认为，为了维护OPEC+19个成员国作为一支“石油地缘政治力量”存在的意义，并不需要过多纠结于各成员国在产量配额调整中的“平均分配”过程。而是统一意志、统一声音、统一对外展示出OPEC+产油联盟的整体利益更为重要。

　　依据以上逻辑判断，在这次产量调整会议上，沙特固然可以提出新的产量配额要求，但是，并不是新的产量协议可否形成的唯一条件。反击资金大佬们(自然有华尔街的身影)“投机做空”以及将“投机做空”大幅下挫的油价尽快提起来，才是这次会议的根本所在。为此，在可以统一OPEC+19个成员国意志前提下，沙特仍有很多灵活、变通的办法可用。

　　那么，对油价的提振作用当然是必然的。对油价提振的作用大小，就要看沙特在这次会议上自我牺牲的代价有多大了。

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