2023-11-22 弘业期货

【橡胶】

受压回落

沪胶昨日再度大幅回落，夜盘于回落低位窄幅运行，一方面是由于国内能化板块集体弱势下跌，另一方面胶市行情依然处在形态受压阶段，暂时有头肩顶倾向，胶市反弹后再度受压前高技术阻力位，产业仍处大涨后消化阶段，行情逐步回归理性，在库存筑顶回降之后，中期延续涨后高位中枢震荡总态势。下半年以来，油市在俄乌冲突延续、沙特对美减供、沙特减产展期等消息刺激下收到提振带动国内能化板块走强，胶市在汽车产销数据回稳、轮胎开工同比偏强背景下，对胶市提供了反弹信心，之后随着美元再次走强，人民币再度走弱，国内橡胶库存偏于去库等因素刺激，胶价转入强势，加之青岛库存阶段性筑顶回落，人民币弱势暂时也继续维持挺价效应，而互补品合成胶以及周边国家橡胶市场大涨也对国内胶市形成提振，胶市总体维持高位运行，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，但随着美国对委内瑞拉政策放松以及美国自身增产影响，油价再陷拉锯，近期下跌油价促使市场再度炒作OPEC减产可能，关注油价及国内能化会否企稳。

【尿素】

现货市场成交转好，山东临沂市场价2430元/吨。期货盘面日内冲高回落，收于2301点。近期尿素日产维持在18万吨附近，月底部分气头企业或陆续停车，届时日产有下滑的可能，但整体预计依旧同比偏高。需求以储备、工业拿货为主。下游储备较为缓慢，基层库存较低，若下跌幅度较大，或刺激拿货，给予行情支撑。若涨幅较大，储备需求追高能力或有限。震荡为主。

【纸浆】

纸浆现货市场震荡整理。11月21日，山东银星6050元/吨，俄针5750元/吨。10月纸浆进口量为305.4万吨,环比下降6.5%，同比增长34.5%，进口量高位震荡。智利Arauco公布新一轮11月份报盘，其中，针叶浆银星涨50美元至780美元/吨。国内厂家原料库存相对充裕，采购情绪欠佳，需求支撑力度减弱。下游纸企发布涨价函，提振浆价。盘面目前处在前期大涨后震荡整理阶段。缺乏需求及更大利好的刺激，盘面上行空间或受限；外盘报价继续上调，对国内形成支撑，即便回调，幅度或也有限，以震荡思路对待。

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